เมื่อคืนนี้หุ้นกลุ่มที่ Outperform คือ หุ้นธีมป้องกันประเทศ, หุ้นผันผวนต่ำ, และหุ้นกลุ่มพลังงาน

เรื่องราวที่น่าสนใจ

1. ทรัมป์ ให้เส้นตายกดดันอิหร่าน ภายใน 10-15 วัน “ต้องมีคำตอบ”

• สหรัฐฯ กำลังเคลื่อนกำลังทหารจำนวนมากเข้าสู่ตะวันออกกลาง ทั้งเรือบรรทุกเครื่องบิน เครื่องบินรบ ด้วยกำลังทหารขนาดใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่หลังสงครามบุกอิรัก… ทั้งนี้ ทรัมป์ระบุชัดว่า อิหร่านมีเวลา “อย่างมาก 10-15 วัน” ในการบรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์
• หากดูจากการจัดวางกองกำลัง สะท้อนว่า ในเบื้องต้นสหรัฐฯ อาจยังไม่ต้องการส่งกองกำลังภาคพื้นดินของตัวเองเข้าไปโดยตรง แต่กำลังเปิดทางเลือกให้ตนเองสามารถเปิดปฏิบัติการทางอากาศแบบ “ต่อเนื่องหลายวัน” และอาจร่วมมือกับอิสราเอลได้ในอนาคต ขณะที่ รายงานของ Wall Street Journal ระบุว่า ทำเนียบขาวกำลังชั่งน้ำหนัก 2 ทางเลือก คือ การโจมตีจำกัดวง เพื่อกดดันให้อิหร่านกลับสู่โต๊ะเจรจา หรือ ปฏิบัติการขนาดใหญ่
• โดยสรุป ความเสี่ยงรอบนี้ไม่ได้จำกัดอยู่แค่การโจมตีทางอากาศแบบเฉพาะจุด แต่มีโอกาสลุกลามเป็นความขัดแย้งระดับภูมิภาค ซึ่งคู่ขัดแย้งมีขีดความสามารถทางทหารและขีปนาวุธสูงกว่าศัตรูที่สหรัฐฯ เผชิญมาในหลายทศวรรษที่ผ่านมา… หากเกิดเหตุการณ์ดังกล่าวจริง ผลกระทบจะไม่จำกัดแค่ภูมิรัฐศาสตร์ แต่จะสะเทือนไปถึงตลาดพลังงาน เพิ่มแรงกดดันต่อเงินเฟ้อและเสถียรภาพเศรษฐกิจโลกในวงกว้างโดยทันที

2. ตลาด Private Credit สะเทือนหลัง Blue Owl Capital จำกัดการถอนเงินจากกองทุนของตัวเอง

• เรื่องนี้ถูกตีความว่าเป็น สัญญาณความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของตลาด private credit ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว
  ฉุดราคาหุ้น Blue Owl, Apollo, Ares, TPG ให้ปรับลง
• อย่างไรก็ดี ปัจจุบันความกังวลยังอยู่ในวงที่จำกัด เพราะ รายใหญ่อย่าง Bank of America เพิ่งประกาศทุ่มเงินลงทุนมหาศาลไปยังตลาดนี้

3. สรุปประเด็นที่น่าสนใจจากความเห็นของผู้บริหาร Walmart

• บริษัทคาดการณ์กำไรปีนี้ “ต่ำกว่าที่ตลาดคาด” โดยประเมินกำไรต่อหุ้น (Adjusted EPS) ที่ $2.75-2.85 ขณะที่ นักวิเคราะห์คาดไว้ราว $2.97
• บริษัทคาดการณ์ในโทนระมัดระวังดังกล่าว เพราะ

i) ภาพเศรษฐกิจดู “ผันผวนและเปลี่ยนแปลงได้เร็ว” แม้ปัจจุบันเศรษฐกิจยังดี แต่การจ้างงานเติบโตน้อย และมีความไม่แน่นอนด้านการค้าและภาษีนำเข้า

ii) กำลังซื้อของผู้บริโภคกลุ่มรายได้สูง-ต่ำ ดูแตกต่างกันอย่างชัดเจน

iii) ไม่มั่นใจว่า ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคจะฟื้นได้เร็วพอที่จะทันกับช่วงคืนภาษีที่กำลังจะมาถึง

• CEO คนใหม่ John Furner ซึ่งเพิ่งเข้ารับตำแหน่ วางทิศทางชัดเจนว่าอนาคตของ Walmart ต้อง “เร็วขึ้น สะดวกขึ้น และเฉพาะบุคคลมากขึ้นด้วย AI”… ขณะที่ บริษัทเริ่มเห็นสัญญาณเชิงบวกแล้ว โดยลูกค้าที่โต้ตอบกับผู้ช่วยช้อปปิ้ง AI มีมูลค่าการสั่งซื้อเฉลี่ยสูงกว่ากลุ่มปกติอย่างมีนัยสำคัญ และฝ่ายบริหารยืนยันว่าจะเดินหน้าลงทุนต่อเนื่องทั้งด้านเทคโนโลยี ระบบอัตโนมัติ และประสบการณ์แบบ Omnichannel

📌 ทั้งหมดนี้สะท้อนว่า Walmart กำลังเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้าง จากโมเดล “ค้าปลีกมาร์จิ้นต่ำที่แข่งขันด้วยราคา” ไปสู่ “แพลตฟอร์มค้าปลีกที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี” ซึ่งสร้างกำไรจากหลายชั้นมากขึ้น ทั้งโฆษณา สมาชิก ข้อมูล และ AI ไม่ใช่แค่การขายสินค้าเพียงอย่างเดียว

4. สัปดาห์นี้ เรื่อง “ศาล” อาจสำคัญกว่าอิหร่าน

• ตอนนี้นักลงทุนกำลังจับตากำลังจับตาคำตัดสินของศาลสูงสุดสหรัฐฯ เกี่ยวกับอำนาจฝ่ายบริหารในการจัดเก็บภาษีนำเข้า ซึ่ง “อาจออกมาในสัปดาห์นี้”
• โต๊ะเทรดของ JPMorgan ประเมินผลกระทบต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไว้ 4 ฉากทัศน์ ดังนี้

i) โอกาสมากสุด (64%): ศาลยกเลิกภาษีเดิม แต่รัฐบาลออกภาษีใหม่แทนทันที
ตลาดอาจดีใจช่วงแรก แต่พอรู้ว่ามีภาษีใหม่มาแทน ก็จะขึ้นได้แค่เล็กน้อยราว 0.1-0.2% สรุป: แทบไม่ต่างจากเดิม ตลาดบวกนิดเดียว

ii) โอกาสรองลงมา (26%): ศาลตัดสินให้เก็บภาษีต่อไป
หุ้นมีโอกาสปรับลงประมาณ 0.3-0.5% โดย ตลาดกังวลว่าต้นทุนธุรกิจยังสูง เงินเฟ้ออาจถูกกดดัน

iii) โอกาสน้อย (9%): ศาลยกเลิกภาษี แต่ให้มีผลหลังเลือกตั้งกลางเทอม
หุ้นอาจพุ่ง 1.25-1.5% หุ้นขนาดเล็กจะขึ้นแรงกว่า

iv) โอกาสต่ำมาก (1%) ศาลยกเลิกภาษีถาวร และไม่มีภาษีใหม่
หุ้นอาจขึ้นแรง 1.5-2% โดยเฉพาะหุ้นขนาดเล็ก

📌 เรามองว่า ประเด็นสำคัญคือ ต่อให้ศาลยกเลิกภาษีเดิม ไม่ช้าก็เร็วรัฐบาลก็สามารถออกภาษีใหม่แทนได้ ทำให้อัตราภาษีโดยรวมอาจแทบไม่ต่างจากปีก่อน และทำให้ upside ของตลาดถูกจำกัด

📌ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน

📌ผลการดำเนินงานในอดีต/ ผลการเปรียบเทียบ ผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

📌ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยแหล่งข้อมูลสาธารณะ ซึ่งพิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือซึ่งปรากฏขณะจัดทำ ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละขณะเวลา บริษัทขอสงวนสิทธิ์ในการเปลี่ยนแปลงความเห็นหรือประมาณการต่าง ๆ ที่ปรากฏโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า

🌎Thanachart Global Investment
🌟 เพิ่มโอกาสในการลงทุนหุ้นนอกให้คุณง่ายกว่าเดิมกับ Thanachart Global Investment

เปิดบัญชีฟรี | ลงทุนไม่มีขั้นต่ำ | ค่าธรรมเนียมสุดพิเศษ | ฟรีโอนถึงสิ้นปี | ลงทุนได้ถึง 9 ประเทศ | เทรดหุ้นสหรัฐ 24 ชั่วโมง

📞เปิดบัญชีเลย คลิก https://www.thanachartsec.com/Content/Open%252520Account/22/th หรือ Contact center 02-779-9000

เทรดหุ้นนอกง่าย ตลอด 24 ชม. ด้วยแอป Think+ Global
👉 โหลดเลย https://microsite.thanachartsec.com/mobile-link/thanachart-think-plus-global