การปรับโครงสร้าง SCB เป็น Fintech Holding อาจทำให้เกิดความกังวลต่อหุ้นกลุ่ม Micro Finance-จำนำทะเบียน หรือการทำธุรกิจร่วมกันระหว่าง SCB กับ ADVANC ก็เป็นปัจจัยกดดันหุ้นกลุ่มค้าปลีกสินค้า IT และ SmartPhone อย่าง COM7 ซึ่งแม้ต้องยอมรับว่าการเข้ามาทำธุรกิจเพิ่มเติมของ SCB จะทำให้การแข่งขันเพิ่มขึ้น แต่ก็ใช้เวลาในการสร้าง และขยายธุรกิจ ขณะที่ราคาหุ้นกลุ่ม Micro Finance และ Consumer IT ปรับลดลงมากเกินไป เทียบกับพื้นฐานที่เปลี่ยนแปลงในช่วง 1-2 ปีข้างหน้านี้

นอกจากการปรับโครงสร้างของสถาบันการเงิน สถานการณ์น้ำท่วมในประเทศ เองก็เป็นอีกปัจจัยที่ส่งผลให้หุ้นหลายกลุ่มปรับลดลงวันนี้ โดยเฉพาะกลุ่มค้าปลีก, สถานีบริการน้ำมัน อย่าง CPALL PTG รวมถึงกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ ที่มีความกังวลต่อการผลิตในเขตพื้นที่อยุธยา ซึ่งจากที่เราได้เช็คกับ KCE และ HANA ยังไม่เห็นความเสี่ยงมากนัก

เรามองกลุ่มพลังงาน จะเป็น กลุ่มหุ้นที่ไม่ถูก Disrupt จากการปรับโครงสร้างของธนาคารพาณิชย์ และเป็นกลุ่มหุ้นที่ได้รับผลกระทบน้อยมากจากสถานการณ์น้ำท่วมในประเทศ จะมีก็เพียงสถานีบริการน้ำมันเท่านั้น ที่อาจได้รับผลกระทบจากปริมาณการเดินทางที่ลดลง เรามองว่ากลุ่มพลังงาน จะ Outperform ตลาดในช่วงนี้ ชอบ:

1.BANPU ราคาหุ้นที่ย่อลงมาเป็นโอกาสในการ “ซื้อ” คาดกำไร 2H21 จะเติบโตเด่นมากทั้ง y-y และ h-h จากการรับรู้ราคาถ่านหินที่สูง และราคาก๊าซที่แข็งแรง และมีแนวโน้มปรับสูงขึ้นไปอีกในช่วงฤดูหนาวปีนี้ จากสต็อกที่ต่ำ

2.PTTEP ราคาน้ำมันที่ปรับสูงขึ้น เป็นปัจจัยบวกโดยตรงต่อผลการดำเนินงานของ PTTEP รวมถึงปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุนในต่างประเทศ ไม่ว่าจะเป็นโอมาน แอลจีเรีย นอกจากนี้จะเริ่มปรับราคาก๊าซ เพิ่มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในช่วงปลายปีนี้ด้วย  

3.PTT “ยานแม่” ที่มี Valuation ถูก และจะเริ่มรับรู้ผลของราคาก๊าซในแหล่งเอราวัณ-บงกช ที่ต่ำลง หนุนผลกำไรจากธุรกิจก๊าซที่ขายให้ภาคอุตสาหกรรม ขณะที่ราคาน้ำมัน-ปิโตรฯ ที่ทรงตัวในระดับสูงส่งผลบวกโดยตรงกับบริษัทลูกอย่าง PTTEP PTTGC

4.แม้เราไม่ได้ชอบกลุ่มโรงกลั่นมากนัก แต่การใช้อัตราการผลิตน้ำมันลดลงสำหรับโรงกลั่นในประเทศจีน และการกลับมาเปิดประเทศ จะหนุนปริมาณการใช้น้ำมันเครื่องบิน เป็นปัจจัยบวกในระยะกลาง-ยาว ทำให้เราแนะนำ “เก็งกำไร” สำหรับ SPRC และ TOP