Thanachart P.M. Strategy: 19 พฤษภาคม 2568 – GDP ไทย 1Q25 โตดีกว่าคาด แต่คาดเริ่มชะลอตัวตั้งแต่ 2Q25F…“ซื้อ” BCPG
| แนวรับ : | 1,190 / 1,184 | แนวต้าน : | 1,200 / 1,206 |
สรุปทิศทางและแนวโน้มตลาด
แม้ GDP ไทย 1Q25 ออกมาดีกว่าคาด แต่เศรษฐกิจมีความท้าทายมากขึ้นหลังจากนี้: GDP ไทย 1Q25 ขยายตัว 0.7% q-q และ 3.1% y-y ดีกว่าตลาดคาดที่ 0.6% q-q และ 2.9% y-y แต่เริ่มเห็นการชะลอตัวลงในหลายส่วนทั้งการบริโภคเอกชน รวมถึงการใช้จ่ายและการลงทุนของรัฐบาล โดยสภาพัฒน์ได้ปรับลดคาดการณ์ GDP ปีนี้ลงเหลือ 1.3-2.3% (เดิม 2.3-3.3%) จากความเสี่ยงภาษีนำเข้าสหรัฐฯ และเศรษฐกิจในประเทศที่ชะลอตัว ซึ่งคาดว่า GDP 2Q25F จะลดลงและเริ่มเห็นผลกระทบชัดใน 3Q25F …สำหรับทางกลยุทธ์มองมีความเสี่ยงที่ SET จะถูก take profit แนะนำ “Selective” หุ้น Defensive play อย่าง ADVANC TRUE DIF 3BBIF CPF CPALL COM7 CKP EGCO BCPG
“ซื้อ” BCPG…คาดผลดำเนินงานจะค่อยๆฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดใน 1Q25: เราแนะนำ “ซื้อ” BCPG ด้วยเป้าหมายพื้นฐาน 9 บาท จาก 1) มองกำไร 1Q25 เป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ และคาดกำไรจะค่อยๆฟื้นตัวในไตรมาสต่อๆไปจากการขยายกำลังการผลิตและราคาไฟฟ้าในสหรัฐฯที่เพิ่มขึ้น 2) สถานการณ์พลังงานในสหรัฐฯที่ตึงตัว ช่วยหนุนราคาไฟฟ้าปรับเพิ่มขึ้นและเป็น upside ต่อปริมาณการขายไฟ ซึ่ง BCPG มีโรงไฟฟ้า 4 แห่งในสหรัฐฯ รวม 857 MW 3) โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม Monsoon ในลาวคาดเริ่มดำเนินงานได้เร็วกว่ากำหนดใน 2Q25F จากเดิม 4Q24F ขณะที่เรามองว่า BCPG มีโอกาสเข้าซื้อกิจการโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนที่ดำเนินงานแล้วในไทย ลาว และเวียดนามเพิ่มเติม ซึ่งจะเป็น upside ต่อประมาณการกำไรของเรา 4) การลดราคารับซื้อไฟฟ้าจากรัฐบาลมองว่าการแก้ไขสัญญาเป็นไปได้ยาก
หุ้นที่น่าสนใจทางเทคนิค
BH “ซื้อ” ราคาหุ้นกลับตัวขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 1 เดือนได้อีกครั้ง พร้อมปริมาณการซื้อขายหนาแน่น ขณะที่เกิดสัญญาณซื้อจาก Stochastic ขึ้นได้รอบใหม่ในโซนต่ำสนับสนุน แนวต้านแรก 171.00 ทะลุได้มีถัดไปที่ 175.00 / 180.00 (Stoploss 162.00)
BCPG “ซื้อ” ราคาหุ้นยกฐานขึ้นเริ่มทะลุ Neckline ของกรอบสามเหลี่ยม Ascending พร้อมปริมาณการซื้อขายสูงกว่าปกติ ขณะที่เกิดสัญญาณซื้อจาก Stochastic รอบใหม่และค่าเฉลี่ยเกิด Golden Cross แนวต้านแรก 7.45 ถัดไปที่ 7.80 / 8.00 (Stoploss 6.95)