• ผู้บริหารปรับลดเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปีนี้เหลือต่ำกว่า 5% (เดิม 5-10%) จากผลกระทบของผู้ป่วยกัมพูชาที่ลดลง ขณะที่ปีหน้าคาดรายได้โต 5% จากแรงหนุนรายได้ผู้ป่วยชาวไทยและต่างชาติ รวมถึงรายได้จากประกันสังคมที่เพิ่มขึ้น

• สำหรับรายได้ผู้ป่วยเงินสดใน 4Q25F มีแนวโน้มเติบโต y-y

• ยังไม่มีความชัดเจนจากประกันสังคมเกี่ยวกับอัตราการเบิกจ่ายเงินชดเชยสำหรับการรักษาโรคที่มีต้นทุนสูง (RW ≥ 2) ว่าจะคงในอัตรา Bt12,000/RW ในปีหน้าหรือไม่ แต่ทาง BCH คาดว่าจะยังคงในอัตรานี้ต่อในปีหน้า

• บริษัทอาจต้องตั้งสำรองเพิ่มขึ้นใน 4Q25F สำหรับลูกหนี้คูเวต ซึ่งยังไม่ได้ชำระยอดค้างทั้งหมดในปีนี้

มองมี downside ต่อประมาณกำไรของเราในปีนี้

อย่างไรก็ดี คงคำแนะนำ “ซื้อ” BCH พื้นฐาน 19 บาท