เมื่อคืนวันศุกร์ หุ้น Big Tech ทรุด ทองคำและเงินดิ่งหนัก ขณะที่ ดอลล่าร์แข็ง “ต้อนรับว่าที่ประธาน Fed คนใหม่”

เรื่องราวน่าสนใจ

1. ทรัมป์เสนอชื่อ Kevin Warsh เป็นว่าที่ประธาน Fed คนใหม่

• Kevin Warsh ไม่ใช่นักวิชาการสายทฤษฎีจ๋า แต่เป็นคนที่เข้าใจตลาดการเงินอย่างลึกซึ้ง มีประสบการณ์ตรงทั้งจาก Wall Street (สมัยอยู่ Morgan Stanley) และการทำงานใน Fed ช่วงวิกฤตปี 2008… เขามีคุณสมบัติครบถ้วน ทั้ง ความสัมพันธ์ส่วนตัวกับทรัมป์ (แต่งงานกับทายาท Estee Lauder ซึ่งเป็นครอบครัวที่สนิทกับทรัมป์), มีท่าทีที่สนับสนุนการลดดอกเบี้ย, มี connection ที่แข็งแกร่ง, และยึดมั่นในความเป็นอิสระของ Fed
• แม้เขาจะมีท่าทีสนับสนุนการลดดอกเบี้ย แต่เรายังคงมุมมองตามเดิมว่า Kevin Warsh เป็นสายพิราบปลอม เนื่องจาก
  ในช่วงที่เขาดำรงตำแหน่งผู้ว่าการ Fed ระหว่างปี 2006-2011 เขาเน้นเรื่อง “วินัยทางการเงินที่เข้มงวด” และมักให้น้ำหนักกับความเสี่ยงเงินเฟ้อ มากกว่าประเด็นการจ้างงาน
• เราคาดว่า เขาจะสนับสนุนนโยบาย ดังนี้

i) ในช่วงแรกๆ จะยอมลดดอกเบี้ยเพื่อเอาใจทรัมป์ แต่ระดับของการลดดอกเบี้ยจะไม่ได้รุนแรงเท่ากับ candidate คนอื่นๆ

ii) สนับสนุนการ “ลดขนาดงบดุลเชิงรุก” (Aggressive QT) เพื่อคุมเงินเฟ้อที่เกิดจากการพิมพ์เงิน… เขาไม่กังวลว่า bond yield จะพุ่งแรง เนื่องจาก เขาเชื่อว่า AI จะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตจนทำให้ราคาสินค้าถูกลงเองโดยธรรมชาติ และ AI จะช่วยพยุงเศรษฐกิจไว้ ทำให้ QE อาจไม่จำเป็นอีกต่อไป

iii) เสนอให้ Fed ลดกฎระเบียบ (Deregulation) ภาคธนาคาร

• ผลลัพธ์ที่ตามมาคืออะไร?

i) ในเบื้องต้นตลาดจะผิดหวัง จาการที่ไม่ได้ประธาน Fed สาย dovish ตามที่หวัง

ii) ภาพระยะยาว ดอลล่าร์มีโอกาสกลับทิศ, Bond Yield จะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น กดดันสภาพคล่องในระบบ เป็นลบทั้งต่อทองคำ และหุ้นเทค… โดย จะมีความรุนแรงต่อสินทรัพย์เสี่ยงหรือไม่ มากน้อยแค่ไหน ขึ้นอยู่กับ “ความเร็วในการลดขนาดงบดุลเป็นหลัก”

2. สรุปข่าวลือ: NVIDIA จะหยุดดีลลงทุน US$100bn กับ OpenAI

• เรื่องนี้น่าสนใจ เพราะหากเป็นเรื่องจริง จะเพิ่มความกังวลต่อฟองสบู่ AI และสั่นสะเทือน sentiment ของตลาดโดยทันที
• ล่าสุด CEO NVIDIA ออกมายืนยันแล้วว่า รอบนี้จะยังลงทุนต่อไป ส่วนแผนลงทุน US$100bn ดังกล่าว ไม่เคยเป็นคำมั่นแบบผูกมัด แต่เป็นกรอบความร่วมมือระยะยาวที่จะพิจารณาเป็นรอบๆ ไป
• เรามองว่า ความเสี่ยงยังไม่จบ แม้ปัจจุบันดีลยังไม่ล่ม แต่ยังมีความเสี่ยงที่ในอนาคต NVIDIA อาจไม่ลงทุนกับ OpenAI ต่อ

3. สัปดาห์นี้ติดตามอะไรดี?

• ISM ภาคบริการสหรัฐ (พุธ)
• การเจรจาระหว่างสหรัฐกับอิหร่าน
• การเจรจาสันติภาพยูเครน (พุธ-พฤหัส)
• งบบริษัทสำคัญอย่าง PLTR (จันทร์), AMD (อังคาร), LLY NVO GOOGL (พุธ), AMZN (พฤหัส)

🌎Thanachart Global Investment
🌟 เพิ่มโอกาสในการลงทุนหุ้นนอกให้คุณง่ายกว่าเดิมกับ Thanachart Global Investment

เปิดบัญชีฟรี | ลงทุนไม่มีขั้นต่ำ | ค่าธรรมเนียมสุดพิเศษ | ฟรีโอนถึงสิ้นปี | ลงทุนได้ถึง 9 ประเทศ | เทรดหุ้นสหรัฐ 24 ชั่วโมง

📞เปิดบัญชีเลย คลิก https://www.thanachartsec.com/Content/Open%252520Account/22/th หรือ Contact center 02-779-9000

เทรดหุ้นนอกง่าย ตลอด 24 ชม. ด้วยแอป Think+ Global
👉 โหลดเลย https://microsite.thanachartsec.com/mobile-link/thanachart-think-plus-global