Thanachart P.M. Strategy: 2 พฤศจิกายน 2566 – Bond yield หล่น หนุน SET ฟื้นตัวดีตามต่างประเทศ… “ซื้อ” กลุ่ม Micro Finance
| แนวรับ : | 1,390 / 1,380 | แนวต้าน : | 1,405 / 1,414 |
สรุปทิศทางและแนวโน้มตลาด
Fed ส่งสัญญาณ Dovish ตลาดมองสิ้นสุดรอบดอกเบี้ยขาขึ้นแล้ว หนุนตลาดหุ้นฟื้นตัว : Fed มีมติคงอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 2 ที่ระดับ 5.5% ตามตลาดคาด แม้ถ้อยแถลงของ Fed ยังไม่มั่นใจว่าอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันจะเพียงพอต่อที่จะทำให้เงินเฟ้อกลับมาสู่ระดับเป้าหมายที่ 2% หรือไม่ แต่แนวโน้มโดยรวมเป็นไปในทิศทางที่อ่อนลง และมีการส่งสัญญาณว่ารอบดอกเบี้ยขาขึ้นอาจจะสิ้นสุดลงแล้ว ส่งผลให้ Bond yield ปรับตัวลดลงแรง เหลือ 4.73% หนุนตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นดี รวมถึง SET อย่างไรก็ดี ต้องติดตามความรุนแรงในตะวันออกกลาง ที่ไม่ควรประมาทอาจกลับมากดดันสินทรัพย์เสี่ยงอ่อนตัวได้เป็นระยะ…แนะนำ “Selective” 1) กลุ่ม Sensitive rate play ชอบ SAWAD TIDLOR MTC KCE 2) กลุ่มกำไรดี ราคาย่อตัวลึก CPALL AOT WHA
กลุ่ม Finance…ปัจจัยกดดันสิ้นสุดลง พร้อมกำไรที่กลับมาเติบโตดีในปีหน้า: แรงกดดันก่อนหน้านี้ ไม่ว่าจะเป็นการแข่งขันด้านราคา และ NPL ที่สูงขึ้น กดดัน ROE ลดลงต่ำสุดที่ระดับ 16% ในปีนี้ อย่างไรก็ดี เรามองว่าการหดตัวของ ROE กำลังจะผ่านจุดต่ำสุด จาก 1) การแข่งขันดุเดือดน้อยลง พร้อมทั้งความเสี่ยงเรื่องเพดานดอกเบี้ยจำกัด 2) คุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น คาดการ Clean-up งบดุลอย่างหนักจะสิ้นสุดใน 4Q23F และการตั้งสำรองลดลง 3) แรงกดดันด้านดอกเบี้ยลดลง มองว่าดอกเบี้ยผ่านจุด Peak ไปแล้ว รวมถึงได้ Sentiment บวกจาก Fed ที่เริ่มส่งสัญญาณสิ้นสุดรอบดอกเบี้ยขาขึ้น 4) คาดกำไรกลับมาเติบโตแข็งแกร่งตั้งแต่ปี 2024-26F ที่ระดับ 20% ด้วยปัจจัยดังกล่าว และ Valuation ที่ “ถูก” เทรดที่ PE 11.4x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 3 ปีในอดีตที่ 17x เราจึงแนะนำ “ซื้อ” กลุ่ม Micro Finance อย่าง SAWAD TIDLOR MTC
หุ้นที่น่าสนใจทางเทคนิค
CPN “ซื้อ” ราคาหุ้นกลับตัวขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 1 เดือน ด้วยปริมาณการซื้อขายหนาแน่น ขณะที่เกิดสัญญาณซื้อจาก Stochastic รอบใหม่และ MACD กลับมาชี้ตัด Signal ขึ้นอีกครั้ง มีแนวต้านแรกที่ 64.00 ทะลุได้มีต้านถัดไปที่ 66.25 (Stoploss 61.75)
TIDLOR “ซื้อ” ราคาหุ้นกลับตัวขึ้นทะลุแนวกด Downtrend Line กลับมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 1 เดือนได้ ด้วยปริมาณการซื้อขายสูงยืนยันการ Breakout ขณะที่เกิดสัญญาณซื้อจาก Stochastic รอบใหม่ มีแนวต้านแรกที่ 21.40 ถัดไปที่ 21.80 (Stoploss 20.20) “เก็งกำไร” TIDLOR16C2402A มี Sens. 0.87, Gearing 5.08 และ Decay 2 วัน/tick