Alibaba รายงานผลประกอบการไตรมาสสิ้นสุดเดือนก.ย.ออกมาแบบ “ผสม” ระหว่างความแข็งแกร่งของธุรกิจ Cloud และแรงกดดันด้านกำไรจากการแข่งขันหนักในตลาด E-commerce

📈 Key Highlights

• รายได้รวม 247.8 พันล้านหยวน +5% y-y ดีกว่าตลาดคาดเล็กน้อยที่ 246.68 พันล้านหยวน
• EPS 4.36 หยวน ต่ำกว่าคาดอย่างมาก (ตลาดคาด 11.91 หยวน) จากการทุ่มเงินด้าน AI และอุดหนุนผู้บริโภคในสนาม e-commerce ที่แข่งเดือด

☁️ ธุรกิจ Cloud โตแบบร้อนแรง

• รายได้ 39.8 พันล้านหยวน โต 34% y-y และ 26% q-q สูงกว่าตลาดคาดที่ 37.9 พันล้านหยวน
• แรงส่งสำคัญมาจากความต้องการ AI ที่พุ่งแรงมาก โดยบริษัทเตรียม เพิ่มงบลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI เพิ่มเติม นอกเหนือจากแผนเดิม 380,000 ล้านหยวน ภายใน 3 ปีที่ประกาศไว้เมื่อเดือนก.พ.
• แอป Qwen คู่แข่ง ChatGPT ทำยอดดาวน์โหลด ทะลุ 10 ล้านครั้งภายในสัปดาห์แรก สะท้อนกระแสการใช้งาน AI ที่มาแรงไม่หยุด

🛒 E-commerce ยังโตดี แต่ Instant Commerce ยังถ่วงกำไร

• รายได้จากอีคอมเมิร์ซจีน 132.6 พันล้านหยวน (+16% y-y)
• แต่ฝั่ง Instant e-commerce (จัดส่งด่วน ⚡) ยังถูกการแข่งขันรุนแรงกดดันอย่างหนัก ทำให้ EBITA ลดลง 78% y-y เหลือ 9.1 พันล้านหยวน
• คู่แข่งหลักอย่าง JD.com และ Meituan ยังคงกดราคาและเร่งโปรโมชั่น ทำให้ต้นทุนอุดหนุนสูงขึ้นและกำไรหดตัว

ด้าน Bloomberg consensus แนะนำ “ซื้อ” 9988 HK พื้นฐาน 195.34 HKD

#ThanachartGlobalInvest