เมื่อคืนหุ้นสหรัฐขยับขึ้นเล็กน้อย แต่ขึ้นทั่วถึงทั้งตลาด ขณะเดียวกัน วันนี้ตลาดหุ้นสหรัฐ-ฮ่องกง-UK ปิดทำการ เนื่องในวันคริสต์มาส

ประเด็นที่น่าสนใจ

1. สรุปมุมมองเรื่องทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐ โดย BlackRock

• Fed จะยังผ่อนคลายต่อ แต่จะทำอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2026
  ช่วงต้นปี: มีแนวโน้มจะคงดอกเบี้ย เพื่อประเมินเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน
  ช่วงกลาง-ปลายปี: หลังพาวเวลหมดวาระ ในช่วงแรกๆ Fed จะชะลอการตัดสินใจออกไปก่อน แล้วค่อยลดดอกเบี้ยในภายหลังโดยจะเป็นการลดดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป เพื่อพาอัตราดอกเบี้ยเข้าใกล้ ~3% ภายในสิ้นปี

🔍 เราเห็นด้วยกับ BlackRock ในประเด็นที่ว่า Fed มีโอกาสจะลดดอกเบี้ยอีกประมาณ 2-3 ครั้ง ในปี 2026 ส่วนจะเริ่มลดช้าเร็วแค่ไหนนั้น ขึ้นอยู่กับตลาดแรงงานและภาคการบริโภคของสหรัฐฯ เป็นปัจจัยหลัก

🔍 ไม่ว่าปีหน้า Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยในรอบไหนก็ตาม ตราสารหนี้คุณภาพยังมีความสำคัญ โดยจะช่วยปกป้องพอร์ต-หากตลาดแรงงานอ่อนแรง เร็วกว่าที่ตลาดคาดไว้

2. สรุปผลประชุม PBOC

• ธนาคารกลางจีนยืนยันนโยบายการเงิน “ผ่อนคลายในระดับปานกลาง” โดย

i) จะรักษาสภาพคล่องให้เพียงพอ (ample liquidity) เพื่อให้การเติบโตของเงินและเครดิตสอดคล้องกับเป้าการเติบโตของเศรษฐกิจและราคา

ii) จะใช้เครื่องมือนโยบายการเงินหลายรูปแบบ เพื่อหนุนการขยายตัวของความต้องการภายในประเทศ, นวัตกรรมเทคโนโลยี, และธุรกิจขนาดกลาง-เล็ก… เพื่อช่วยลดต้นทุนการจัดหาเงินทุนสำหรับเศรษฐกิจจริง และเสริมสร้างการส่งผ่านดอกเบี้ยสู่ระบบ

iii) จะเสริมสร้างความเข้มแข็งของตลาดอัตราแลกเปลี่ยนเพื่อควบคุมความผันผวนของเงินหยวน

• ในวันที่ 25 นี้ จะดำเนินโครงการ Medium-Term Lending Facility (MLF) มูลค่า 400 พันล้านหยวน เพื่อรักษาสภาพคล่องในระบบธนาคาร

🔍 ท่าทีของ PBOC แทบไม่เปลี่ยน ยังคงใช้นโยบายการเงินแบบ “ผ่อนคลายในระดับปานกลาง” โดย จะทยอยออกมาตรการเมื่อถึงจังหวะที่เหมาะสม มากกว่าการเร่งอัดแรงทันที

🔍 ขณะที่ ตัวขับเคลื่อนหลักของปีหน้าอยู่ที่ “นโยบายการคลัง” หากมีการตั้งเป้าหมายงบขาดดุลราว 4% ของ GDP จะถือเป็นระดับสูงสุดในรอบหลายสิบปี บ่งชี้ว่า ทางการจีนยังมีความมุ่งมั่นจริงจังในสนับสนุนเศรษฐกิจ

3. นครปักกิ่งประกาศผ่อนคลายข้อจำกัดการซื้อที่อยู่อาศัย เพื่อหนุนตลาดอสังหาฯ ที่กำลังซบเซา

• แม้จะเป็นเพียงมาตรการเฉพาะพื้นที่กรุงปักกิ่ง แต่ก็สำคัญ เพราะ ปักกิ่งเป็น “นครระดับสูงสุด” ของโครงสร้างการปกครองจีน “ขึ้นตรงต่อรัฐบาลกลาง” และไม่สังกัดมณฑลใด… ดังนั้น ท่าทีของนครปักกิ่งจึงสะท้อนระดับความจริงจังของรัฐบาลกลาง ในการเดินหน้าแก้ไขปัญหาภาคอสังหาฯ
• นโยบายสำคัญที่เพิ่งประกาศ มีดังนี้

i) ลดเงินดาวน์ขั้นต่ำ:
สำหรับผู้ซื้อบ้านหลังที่ 2 (ผ่านโครงการกองทุนที่อยู่อาศัยของจีน) เงินดาวน์ขั้นต่ำถูก ลดจาก 30% เหลือ 25% เพื่อลดต้นทุนการซื้อและกระตุ้นอุปสงค์ในตลาดอสังหาฯ ของเมืองหลวงจีน

ii) ผ่อนคลายเงื่อนไขการซื้อบ้านสำหรับคนนอกพื้นที่
ผู้ที่ ไม่มี ‘hukou’ (ทะเบียนบ้านปักกิ่ง) สามารถซื้อบ้านได้เมื่อชำระภาษี/ประกันสังคมครบ 1 ปี (จากเดิม 2 ปี)

iii) มอบสิทธิเพิ่มเติมสำหรับครอบครัว:
ครอบครัวที่มี มากกว่า 1 คน สามารถซื้อบ้านเพิ่มในย่านใจกลางเมืองได้ด้วยข้อกำหนดที่ผ่อนคลายกว่าเดิม

🔍เมื่อ นครสำคัญอันดับ 1 อย่างปักกิ่งแสดงท่าทีจริงจังเช่นนี้ เราคาดว่านครใหญ่และเมืองชั้นหนึ่งอื่นๆ มีแนวโน้ม ขยับนโยบายในทิศทางเดียวกัน เพื่อพยุงตลาดที่อยู่อาศัย… สำหรับผู้ที่เน้น เก็งกำไรระยะสั้นและรับความเสี่ยงได้สูง สามารถพิจารณา KE Holdings (BEKE US) ผู้นำธุรกิจโบรกเกอร์อสังหาฯ ออนไลน์ของจีน ซึ่งมักได้อานิสงส์จากธุรกรรมที่ฟื้นตัวและ sentiment เชิงบวกของนโยบาย

🌎Thanachart Global Investment
🌟 เพิ่มโอกาสในการลงทุนหุ้นนอกให้คุณง่ายกว่าเดิมกับ Thanachart Global Investment

เปิดบัญชีฟรี | ลงทุนไม่มีขั้นต่ำ | ค่าธรรมเนียมสุดพิเศษ | ฟรีโอนถึงสิ้นปี | ลงทุนได้ถึง 10 ประเทศ | เทรดหุ้นสหรัฐ 24 ชั่วโมง

📞เปิดบัญชีเลย คลิก https://www.thanachartsec.com/Content/Open%252520Account/22/th หรือ Contact center 02-779-9000

เทรดหุ้นนอกง่าย ตลอด 24 ชม. ด้วยแอป Think+ Global
👉 โหลดเลย https://microsite.thanachartsec.com/mobile-link/thanachart-think-plus-global