ตลาดหุ้นสหรัฐร่วงติดกันเป็นวันที่ 2 หุ้นชิป-หุ้นซอฟแวร์ ยังคงเลือดสาด ขณะที่ หุ้น Value (IUSV ETF) และหุ้นปันผลสูง (VYM ETF) ก็ยังคง outperform เช่นเดิม

เรื่องราวสำคัญ

1. Key Driver ของตลาดเมื่อคืนคืออะไร?

• ปรากฏการณ์ “Rotation” สลับกลุ่มเล่นของนักลงทุน ซึ่งรอบนี้ถูกกระตุ้นด้วย

i) 3 ทหารเสือดับดิ้น โดย AMD ออก Guidance ไตรมาส 1 มาต่ำกว่าที่ตลาดมองไว้, Arm ประกาศรายได้จากค่าลิขสิทธิ์ (Licensing Revenue) ที่ต่ำคาด, และ Qualcomm เผชิญปัญหา Memory Chips ขาดแคลนและราคาพุ่งแรง จนทำให้ลูกค้า (ผู้ผลิตมือถือ) สั่งของน้อยลง
👉 เรื่องราวดังกล่าวสะท้อนว่า แม้ธุรกิจ AI จะยังมีอนาคต แต่ความคาดหวังของนักลงทุนก็วิ่งล้ำหน้ากว่าความเป็นจริง สังเกตได้จาก Valuation ที่พุ่งไปแรงในช่วงก่อนหน้านี้

ii) AI Tool ของ Anthropic ที่สร้างความกังวลว่า AI อาจกำลัง Disrupt ธุรกิจซอฟต์แวร์ ขณะที่อุตสาหกรรม AI เองยังไม่ปรากฏผู้ชนะที่ชัดเจน

• ท่ามกลางความตื่นตระหนกดังกล่าว Jensen Huang ออกมาปลอบประโลมตลาด ในงาน AI ที่ Cisco ดังนี้

i) แนวคิดที่ AI จะมาแทนที่ซอฟต์แวร์เป็น “ไอเดียที่ไร้ตรรกะ” เพราะไม่ว่าเป็นมนุษย์หรือ AI ระดับ AGI ก็ยังต้องใช้เครื่องมือที่มีอยู่ มากกว่าสร้างทุกอย่างใหม่จากศูนย์… ขณะที่ AI จะเป็น “ตัวเร่ง” ที่จะทำให้เครื่องมือเดิมทรงพลังขึ้นหลายเท่า

ii) ราคาหุ้นซอฟต์แวร์ที่ร่วงแรง เกิดจากความเชื่อว่า AI จะมาแทนที่งาน white-collar ทั้งหมด มองว่าเป็น “การตอบสนองที่เกินจริงของตลาด” และ เวลาเท่านั้นจะพิสูจน์ว่าซอฟต์แวร์ยังจำเป็น

iii) การเปลี่ยน AI จาก “tool” ไปเป็น “แรงงานดิจิทัล (augmented labour)” ต้องใช้เวลา ไม่ได้เกิดข้ามคืน เพราะ ปัจจุบัน AI ยังไม่เข้าใจโลกจริงอย่างสมบูรณ์ และไม่เข้าใจว่า เหตุผลของโลกกายภาพเป็นเช่นไร

iv) ข่าวลือเรื่อง NVIDIA แตกหักกับ OpenAI และจะไม่ลงทุนต่อ เป็นเรื่องที่ “ไร้สาระ”

🔍 สำหรับภาพระยะยาว-เราเห็นด้วยกับมุมมองของ Jensen Huang และกำลังมองหาจังหวะที่ดีในการทยอยเข้าไปเก็บสะสมหุ้นเทคชั้นนำ ขณะที่ ภาพเก็งกำไรระยะสั้น หุ้น Value (IUSV ETF) และหุ้นปันผลสูง (VYM ETF) ดูเป็นทางเลือกที่น่าสนใจกว่าหุ้นเทค

2. สรุปตัวเลขเศรษฐกิจที่สำคัญของสหรัฐฯ

• รายงาน ADP ม.ค. การจ้างงานเพิ่มเพียง 22k ต่ำกว่าคาด และชะลอจากเดือนก่อน สะท้อนภาพการจ้างงานที่อ่อนแอลง แต่ยังไม่แย่พอถึงขั้นที่จะลดคน
• ISM Services PMI ยังขยายตัวแต่โมเมนตัมอ่อนแรงลง บ่งบอกว่าเศรษฐกิจยังไม่น่าจะเร่งตัว ประเด็นที่น่าสนใจคือ การจ้างงานชะลอ คำสั่งซื้อใหม่อ่อนกว่าคาด และเงินเฟ้อก็มีความหนืดมากขึ้น ดัชนีราคาทำจุดสูงสุดในรอบ 3 เดือน สอดคล้องกับที่การคาดการณ์ของเราว่า เงินเฟ้อสหรัฐมีโอกาสกลับมาเร่งตัวขึ้นอีกครั้ง

3. สรุป RatingDog Services PMI ของจีน

• ภาคบริการโดยรวมดูดีขึ้นอย่างชัดเจน PMI เร่งตัวขึ้นเป็น 52.3 สูงกว่าคาด และเป็นการขยายตัวแรงสุดตั้งแต่ ต.ค. หนุนโดยคำสั่งซื้อใหม่ ยอดขายจากต่างประเทศ รวมทั้ง ตลาดแรงงานที่เริ่มขยับ บริษัทเพิ่มการจ้างงานครั้งแรกตั้งแต่ ก.ค.

4. ทรัมป์ต่อสายตรงไปยังสี จิ้นผิง

• การพูดคุยครั้งนี้ มีการส่งสัญญาณคลายตึงเครียดทั้งการค้าและความมั่นคง ดังนี้
  ด้านการค้า: จีนรับปากซื้อถั่วเหลืองสหรัฐฯ เพิ่ม (20 ล้านตันฤดูกาลนี้, 25 ล้านตันฤดูกาลหน้า) พร้อมเร่งซื้อน้ำมันและก๊าซ
  เรื่องไต้หวัน: สี จิ้นผิง ย้ำจุดยืนเดิม ขอให้สหรัฐฯ ระมัดระวังการขายอาวุธ หลังอนุมัติดีลใหญ่กว่า $11bn
  ก้าวถัดไป: ทรัมป์ย้ำเรื่องจะเยือนจีนเดือน เม.ย.
• เรามองว่า ทั้งสองฝ่ายอาจต้องการ “ลดแรงปะทะ/ความขัดแย้ง” ระหว่างกันชั่วคราว โดย จีนกำลังมีความขัดแย้งทางการเมืองภายใน ขณะที่ ทรัมป์มีเรื่องเลือกตั้งกลางเทอม

📌ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน

📌ผลการดำเนินงานในอดีต/ ผลการเปรียบเทียบ ผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

📌ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยแหล่งข้อมูลสาธารณะ ซึ่งพิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือซึ่งปรากฏขณะจัดทำ ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละขณะเวลา บริษัทขอสงวนสิทธิ์ในการเปลี่ยนแปลงความเห็นหรือประมาณการต่าง ๆ ที่ปรากฏโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า

🌎Thanachart Global Investment

🌟 เพิ่มโอกาสในการลงทุนหุ้นนอกให้คุณง่ายกว่าเดิมกับ Thanachart Global Investment

เปิดบัญชีฟรี | ลงทุนไม่มีขั้นต่ำ | ค่าธรรมเนียมสุดพิเศษ | ฟรีโอนถึงสิ้นปี | ลงทุนได้ถึง 9 ประเทศ | เทรดหุ้นสหรัฐ 24 ชั่วโมง

📞เปิดบัญชีเลย คลิก https://www.thanachartsec.com/Content/Open%252520Account/22/th หรือ Contact center 02-779-9000

เทรดหุ้นนอกง่าย ตลอด 24 ชม. ด้วยแอป Think+ Global
👉 โหลดเลย https://microsite.thanachartsec.com/mobile-link/thanachart-think-plus-global