ภาพรวมมีความไม่แน่นอนในหลายด้าน

• หากสงครามยืดเยื้อ บริษัทคาดจะเริ่มเห็นผลกระทบตั้งแต่เดือนเม.ย. เป็นต้นไป
• วัตถุดิบ TiO₂ บริษัทไม่กังวลเนื่องจากสามารถนำเข้าได้จากหลายประเทศ เช่น สหรัฐฯ, ออสเตรเลีย และจีน แต่วัตถุดิบที่เกี่ยวข้องกับน้ำมัน โดยเฉพาะกลุ่มตัวทำละลายส่วนใหญ่นำเข้าจากตะวันออกกลาง ซึ่งกลุ่มวัตถุดิบที่เกี่ยวข้องกับน้ำมันคิดเป็นประมาณ 20% ต้นทุนวัตถุดิบรวม
• หากราคาน้ำมันยังอยู่ในระดับสูง บริษัทมีแผนปรับราคาขึ้น 6-10% และอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงเหลือ 32-34% จาก 40% ใน 4Q24

มองมี downside risk เพิ่มขึ้น ต่อทั้งต้นทุนที่เพิ่มขึ้นและกำลังซื้อที่น่าจะชะลอตัวลง ซึ่งเรากำลังอยู่ในระหว่างทบทวนคำแนะนำของเราอีกครั้ง จากเดิม “ซื้อ” พื้นฐาน 16 บาท