• ผู้บริหารให้แนวโน้มรายได้ปีนี้โต 5% สอดคล้องกับที่เราคาด จากแรงหนุนผู้ป่วยเงินสด, ประกันสังคม และรายได้จาก UCS
• สำหรับสถานการณ์ตะวันออกกลางทำให้ผู้บริหารมีมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้นต่อการเติบโตของผู้ป่วยเงินสด อย่างไรก็ดี ช่วงเดือนม.ค. – ก.พ. รายได้ผู้ป่วยยังโตได้ประมาณ 4% y-y
• CHG ยังคงเน้นการควบคุมต้นทุน ซึ่งจะช่วยหนุนให้อัตรากำไรเพิ่มขึ้น
• การขยาย Capacity บริษัทคาดว่าจะไม่กระทบต่ออัตรากำไร โดยการขยายอาคารใหม่ 2 อาคารของรพ. จุฬารัตน์ 3 จะช่วยให้สามารถรองรับผู้ป่วยได้เพิ่มขึ้นทั้งชาวไทยและต่างชาติ
• ด้านอัตราการชดเชยค่ารักษาพยาบาลโรคซับซ้อน (RW ≥ 2) คาดว่าจะยังคงอยู่ที่ 12,000 บาทต่อ RW

คงคำแนะนำ “ซื้อ” CHG พื้นฐาน 1.9 บาท มองกำไรผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในปีที่แล้ว และคาดกำไรจะดีขึ้นใน 2026-27F