เมื่อตลาดหุ้นสหรัฐเผชิญแรงขายในหุ้น Growth และหุ้น Momentum Play อย่างหนักหน่วง ด้วยแรงกดดันทั้ง ประเด็นอิหร่าน, ความไม่แน่นอนเรื่องการค้า, ความเปราะบางของตลาด Private Credit

สรุปเรื่องราวน่าสนใจ

1. อัปเดตประเด็นสำคัญในเรื่องสงครามอิหร่าน

• ภาพรวมทั้งสหรัฐ-อิหร่าน ต่างก็แสดงท่าทีที่แข็งกร้าว
• ก่อนหน้านี้มีข่าวลือว่า ผู้นำสูงสุดคนใหม่ของอิหร่าน (คามาเนอี คนลูก) บาดเจ็บหนัก-ใกล้เสียชีวิต… ทว่าล่าสุดเขาเพิ่งออกสารครั้งแรกผ่านโทรทัศน์ของรัฐ และ ยืนยันจะปิดช่องแคบ Hormuz เพื่อใช้เป็นเครื่องมือกดดัน, หากสหรัฐไม่ยอมจ่ายค่าชดเชย ก็จะตอบโต้ต่อทรัพย์สินของอีกฝ่ายในระดับที่เท่าเทียมกัน และอาจจะ “เปิดแนวรบใหม่” ในพื้นที่ที่ฝ่ายตรงข้ามไม่คุ้นเคย

👉ท่าทีดังกล่าวบ่งชี้ว่า อิหร่านขู่ที่จะยกระดับความขัดแย้ง และถือว่าแข็งกร้าวกว่าที่ตลาดคาดหวัง

• ทางปธน. อิหร่านได้วางเงื่อนไขยุติสงคราม 3 ข้อ ได้แก่
  หนึ่ง: ต้องยอมรับสิทธิอันชอบธรรมของอิหร่าน
  สอง: ต้องมีการชดเชยความเสียหาย
  สาม: ต้องมีหลักประกันระหว่างประเทศอย่างชัดเจนว่าจะไม่เกิดการโจมตีซ้ำอีก
• ทางด้านสหรัฐก็ยังคงท่าทีแข็งกร้าวเช่นเดิม โดยทรัมป์ระบุชัดว่า “การป้องกันไม่ให้อิหร่านมีอาวุธนิวเคลียร์ สำคัญกว่าราคาน้ำมัน” เพราะ สหรัฐถือเป็นผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ของโลก จึงยังสามารถรับมือกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้นได้

👉คำกล่าวของทรัมป์สะท้อนถึงแนวคิด “America First” หรือ การให้ความสำคัญกับผลประโยชน์ของสหรัฐเป็นลำดับแรก

• เหตุโจมตีโดรนที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในช่องแคบ ทำให้แหล่งผลิตฮีเลียมสำคัญของโลกต้องหยุดผลิต ส่งผลให้อุปทานฮีเลียมประมาณ 30% ของโลกหายไปทันที และกดดันบริษัทชิปอย่าง SK hynix และ TSMC

👉 ในช่วงแรกบริษัทพวกนี้ยังสามารถใช้สต็อกสำรองไปก่อนได้ แต่ถ้าโรงงานหยุดเกิน 2 สัปดาห์ ความวุ่นวายอาจตามมา เนื่องจาก ก๊าซฮีเลียมมีคุณสมบัติพิเศษหลายอย่าง ซึ่งจำเป็นต่ออุตสาหกรรมชิป โดยเฉพาะในฝั่งเอเชีย

2. Private Credit ความเสี่ยงของตลาดการเงินที่ควรจับตา

• Private Credit ซึ่งเป็นตลาดสินเชื่อเอกชนขนาดใหญ่ราว $US1.8 ล้านล้าน เริ่มส่งสัญญาณเตือนอย่างต่อเนื่อง
  โดยนักลงทุนจำนวนมากยื่นคำขอไถ่ถอนเงินจากกองทุน Private Credit พร้อมกัน จนทำให้สถาบันการเงินรายใหญ่อย่าง Morgan Stanley และ Cliffwater ต้องออกมาตรการจำกัดการถอนเงิน (cap withdrawals) แล้ว
• ยิ่งไปกว่านั้น Deutsche Bank ก็เพิ่งเปิดเผยว่า บริษัทมีความเชื่อมโยงกับสินทรัพย์ในตลาด Private Credit สูงถึงประมาณ $US3 หมื่นล้าน, JPMorgan Chase เริ่มจำกัดการปล่อยกู้ให้กองทุน private credit แล้ว, BlackRock เพิ่ง write-off สินเชื่อหนึ่งตัวเป็นศูนย์, Goldman Sachs ระบุว่า ในยุโรปมี 146 บริษัทที่ไม่สามารถจ่ายหนี้ได้ และต้องถูกเข้าควบคุมกิจการ
• มุมมองของเรา

i) ในช่วงนี้ควรหลีกเลี่ยงหุ้นกลุ่มการเงินไปก่อน เพราะมีความเชื่อมโยงกับตลาด Private Credit มากกว่ากลุ่มอื่นๆ หุ้นที่มีธุรกรรมเกี่ยวข้องกับ Private Credit อาจถูกเดิมพันฝั่ง Short

ii) ตลาด Private Credit ยังไม่ได้รุนแรงระดับวิกฤต Subprime แต่เป็นจุดเปราะบางที่ต้องระวัง

👉 สิ่งที่คล้ายกับ Subprime คือ ตลาดนี้เติบโตเร็วมากในช่วงดอกเบี้ยต่ำ การปล่อยสินเชื่อจำนวนมากเกิดขึ้นนอกระบบธนาคาร ทำให้ข้อมูลและราคาสินทรัพย์มีความโปร่งใสน้อยกว่าตลาดสาธารณะ อีกทั้งการประเมินมูลค่าสินเชื่อมักปรับตัวช้ากว่าความเป็นจริง จึงมีความเสี่ยงว่าปัญหาจะสะสมโดยที่ตลาดยังไม่เห็นสัญญาณชัดเจน

👉 อย่างไรก็ตามสิ่งที่แตกต่างจาก Subprime คือ สินเชื่อ Private Credit ส่วนใหญ่ยังอยู่ในมือของกองทุนและนักลงทุนสถาบัน ไม่ได้ถูกแปลงเป็นตราสารและกระจายไปทั่วระบบธนาคารเหมือน MBS ในอดีต อีกทั้งผู้ปล่อยกู้มักมีสิทธิในการควบคุมและปรับโครงสร้างบริษัทลูกหนี้ได้โดยตรง ทำให้อาจสามารถบริหารจัดการปัญหาได้เร็วกว่า

📌ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน

📌ผลการดำเนินงานในอดีต/ ผลการเปรียบเทียบ ผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

📌ข้อมูลนี้จัดทำขึ้นโดยอาศัยแหล่งข้อมูลสาธารณะ ซึ่งพิจารณาแล้วว่ามีความน่าเชื่อถือซึ่งปรากฏขณะจัดทำ ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงได้ในแต่ละขณะเวลา บริษัทขอสงวนสิทธิ์ในการเปลี่ยนแปลงความเห็นหรือประมาณการต่าง ๆ ที่ปรากฏโดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า

🌎Thanachart Global Investment
🌟 เพิ่มโอกาสในการลงทุนหุ้นนอกให้คุณง่ายกว่าเดิมกับ Thanachart Global Investment

เปิดบัญชีฟรี | ลงทุนไม่มีขั้นต่ำ | ค่าธรรมเนียมสุดพิเศษ | ฟรีโอนถึงสิ้นปี | ลงทุนได้ถึง 9 ประเทศ | เทรดหุ้นสหรัฐ 24 ชั่วโมง

📞เปิดบัญชีเลย คลิก https://www.thanachartsec.com/Content/Open%252520Account/22/th หรือ Contact center 02-779-9000

เทรดหุ้นนอกง่าย ตลอด 24 ชม. ด้วยแอป Think+ Global
👉 โหลดเลย https://microsite.thanachartsec.com/mobile-link/thanachart-think-plus-global