Alibaba (9988 HK/BABA US) รายงานกำไร 3QFY26 (สิ้นสุด 31 ธ.ค. 2025) ต่ำกว่าคาดจาก กำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง และการลงทุนจำนวนมากในธุรกิจ quick commerce, การปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้งาน รวมถึงการลงทุนด้าน AI กดดันราคาหุ้น BABA US ร่วง 7% เมื่อคืนนี้ และ 9988 HK ร่วง 5% เช้านี้ โดย

• รายได้รวมอยู่ที่ 284.8 พันล้านหยวน ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 290.7 พันล้านหยวน
• กำไรสุทธิอยู่ที่ 15.6 พันล้านหยวน ลดลงถึง 66% y-y
• รายได้ธุรกิจ Cloud อยู่ที่ 43.3 พันล้านหยวนโต 36% ดีกว่าคาดเล็กน้อย จากการใช้งาน public cloud และผลิตภัณฑ์ AI ที่เพิ่มขึ้น

📊 guidance

• CEO ระบุว่า AI จะเป็นเครื่องยนต์หลักในการเติบโต และบริษัทมีแผนลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI และ Cloud หลายหมื่นล้านดอลลาร์เพื่อเปลี่ยนจากผู้นำด้าน E-commerce เป็นผู้นำด้าน AI
• แนวโน้มได้ประโยชน์จาก AI ทำให้ความต้องการชิปหน่วยความจำเพิ่มขึ้น

⚠️ ความเสี่ยง: ระยะสั้นอาจถูกกดดันกำไรที่ลดลงหลังลงทุนหนัก และการทุ่มเงินลงทุนมหาศาลจะคุ้มค่าหรือไม่

📌ด้าน Bloomberg consensus แนะนำ “ซื้อ” 9988 HK พื้นฐานเฉลี่ย 189.03 HKD

#ThanachartGlobalInvest