คาดกำไร 1Q26F แข็งแกร่งที่ 5.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% y-y และ 16% q-q ปัจจัยหนุนหลักมาจากต้นทุนที่ลดลง (ประหยัดต้นทุนหลังควบรวมกิจการ, ต้นทุนคลื่นความถี่, ค่าใช้จ่ายที่ลดลงจาก high season ในไตรมาส 4 และต้นทุนดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง)

อย่างไรก็ดี รายได้บริการทรงตัวทั้ง y-y และ q-q โดยรายได้บริการมือถือช่วยชดเชยรายได้ TV subscription ที่อ่อนแอ

มองมี downside ต่อประมาณกำไรปีนี้ของเราเล็กน้อย แต่โดยรวมถือว่ากำไรยังแข็งแกร่งและมี upside จากปันผล

คงคำแนะนำ “ซื้อ” TRUE พื้นฐาน 16 บาท แต่ชอบ ADVANC มากกว่าจากพื้นฐานที่แข็งแกร่งและปลอดภัยกว่าท่ามกลางเศรษฐกิจที่ชะลอ