Results Comment
- GLOBAL ยังคงมีกำไรสุทธิสูงเป็นประวัติการณ์อย่างต่อเนื่องที่ 972 ลบ. ใน 2Q21 (+92% y-y, +1% q-q) ดีกว่าที่เราและตลาดคาด 8%
- โดยได้แรงหนุนจากยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงเป็นประวัติการณ์
- รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 43% y-y และ 2% q-q จากยอดขายสาขาเดิมเติบโต +35% และเปิดสาขาใหม่ 5 สาขา ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา มาอยู่ที่ 73 สาขา ในประเทศไทย ณ 2Q21
- อัตรากำไรขั้นต้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 25.89% เทียบกับ 25.47% ใน 1Q21 และ 25.21% ใน 2Q20 ได้รับแรงหนุนจากทั้งอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นจากสินค้าแบรนด์ และมีสัดส่วนยอดขายเฮ้าส์แบรนด์ที่เพิ่มขึ้นเป็น 21% (19% ใน 2Q20) นอกจากนี้ราคาเหล็กที่สูงขึ้นก็ช่วยได้เช่นกัน และคิดเป็น 20% ของยอดขายใน 2Q21 ด้วยยอดขายที่เพิ่มขึ้น อัตราส่วน SG&A/Sales จึงลดลงเหลือ 14.1% จาก 15.8% ใน 2Q20
- ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมทุนเพิ่มขึ้นเป็น 20 ลบ. เพิ่มขึ้นจาก 10 ลบ. ใน 1Q21 และ 5 ลบ. ใน 2Q20 เนื่องจากผลการดำเนินงานของสาขาในประเทศลาวและเมียนมาร์ดีขึ้น
- กำไรสุทธิ 1H21 คิดเป็นถึง 68% ของประมาณการปี 2021F ของเรา เราเห็น upside จากทั้งยอดขายและอัตรากำไรขั้นต้น แม้จะอยู่ในช่วงล็อกดาวน์ในเดือนก.ค. แต่ MTD ยอดขายสาขาเดิมยังคงเติบโตเป็นบวก
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ด้วยเป็น Top Pick ของเราในกลุ่มค้าปลีก
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……
รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version