Evergrande เป็นบริษัทผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ใหญ่เป็นอันดับ 2 ของจีน และลงทุนในธุรกิจอื่นอีกมากมาย โดยในช่วงที่ผ่านมา บริษัทเริ่มเป็นที่ถูกจับตามองจากนักลงทุนในตลาด เนื่องจากบริษัทได้มีการก่อหนี้ไว้ในปริมาณที่สูงมาก US$3 แสนล้านและมีโอกาสสูงที่จะประสบกับปัญหาสภาพคล่องทางการเงิน ล่าสุดเมื่อวันที่ 7 ก.ย. บริษัท Fitch ลดอันดับความน่าเชื่อถือของ Evergrande เป็น ‘CC’ จากเดิม ‘CCC’ ทำให้บริษัทไม่สามารถกู้เงินก้อนใหม่มาได้ จนต้องลดราคาอสังหาที่ขายอยู่อย่างมาก เพื่อหาเงินมาหมุนเวียนในบริษัท และอาจทำให้ Evergrande ไม่สามารถหาสภาพคล่องมาจ่ายดอกเบี้ยหุ้นกู้ที่กำลังจะถึงกำหนดชำระในวันที่ 23 ก.ย.นี้ (มูลหนี้ US$83.5 พันล้าน) และวันที่ 29 ก.ย.นี้ (มูลหนี้ US$47.5 พันล้าน)

นักลงทุนมีความกังวลต่อโอกาสที่ Evergrande จะผิดนัดชำระหนี้ ในวันที่ 23 ก.ย.นี้ และอาจเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อภาพเศรษฐกิจโดยรวมของจีน รวมถึงเสถียรภาพในระบบสถาบันการเงินของจีน ที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับ 2 ของโลก เป็นปัจจัยหลักที่กดดันตลาดหุ้นโลก เมื่อวันที่ 13 ก.ย.ที่ผ่านมา

เรามองผลกระทบจากหนี้ Evergrande จะไม่รุนแรงเท่า วิกฤต Subprime ในสหรัฐฯ ปี 2009 เนื่องจาก

1.วิกฤต Subprime มีการกู้และทำ Leverage กันเยอะมาก ผ่านการออกตราสารทางการเงินประเภท CDO ซึ่งขยายมูลค่าหนี้ไปอีกหลายเท่าตัว ขณะที่ กรณีของ Evergrande บริษัทมีการขายบางธุรกิจและสินทรัพย์ออก เพื่อใช้ชำระหนี้มาอย่างต่อเนื่อง ทำให้ สัดส่วนหนี้สินทั้งหมดต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ใน 2H21 ลดลงเหลือ 139.1% (ปี 20 อยู่ที่ 206%)

2.แม้คาดว่ารัฐบาลจีนจะไม่เข้ามาอุ้มหนี้ทั้งหมดของ Evergrande เนื่องจากจะเป็นตัวอย่างที่ไม่ดีต่อผู้ประกอบการรายอื่นๆ แต่ ทางการจีนมีโอกาสดำเนินการในด้านอื่นๆ เพื่อลดผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจและสังคมในวงกว้าง เช่น ประสานงานเรื่องการเจรจาการปรับโครงสร้างหนี้, อนุมัติคำร้องในการเจรจาขอเลื่อนกำหนดการชำระหนี้, รับซื้อสินทรัพย์บางส่วน, ออกมาตรการช่วยเหลือทางการเงินแก่สถาบันการเงินที่ปล่อยกู้ รวมทั้ง คู่ค้าของ Evergrande ที่ได้รับผลกระทบ, ออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม โดย เมื่อ 17 ก.ย. ที่ผ่านมา PBOC เริ่มอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบ 9 หมื่นล้านหยวน ซึ่งเป็นวงเงินที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ ก.พ.21

3.หุ้น Evergrande มีสัดส่วนในดัชนีหุ้นจีน HSCEI (ดัชนีสำหรับกลุ่มหุ้นจีนที่มีการจดทะเบียนในตลาดหุ้นฮ่องกง) เพียง 0.1% ทำให้กองทุนหุ้นจีนส่วนใหญ่ แทบไม่ได้ลงทุนในหุ้น Evergrande หรือ ลงทุนในสัดส่วนที่น้อยมาก และในกองทุนหุ้นจีนที่เรา

แนะนำลงทุน ไม่มีการลงทุนในหุ้น Evergrande เลย

กองทุนแนะนำ

สำหรับตลาดหุ้นไทยที่ปรับลดลง จากปัจจัยภายนอก เป็นโอกาสในการ “ซื้อ” สะสม โดนเฉพาะกรณีที่ปรับลดลงต่ำกว่า 1.600 จุด มองการ Reopen เศรษฐกิจปลายปีนี้ และการออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม จะเป็นปัจจัยหนุนกลุ่มหุ้น Consumption Play ในระยะถัดไป

สนใจเปิดบัญชีลงทุนกองทุนกับ บล.ธนชาต ติดต่อเจ้าหน้าที่การตลาดของท่าน หรือ โทร 02-779-9000 เวลาทำการ จันทร์-ศุกร์ เวลา 8.30 – 17:00 น.

กรุณาทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนเริ่มตัดสินใจลงทุน