BH (SELL) – การเติบโตชะลอตัวลง–Target Price Bt156.00, Price Bt176.5
ผลการดำเนินงาน 1Q26 ของ BH ออกมาตามที่เราคาด และคาดว่าผลกระทบจากสงครามอิหร่านจะเริ่มเห็นชัดใน 2Q26F ในระยะกลาง BH ยังคงเป็นบริษัทที่เติบโตช้า โดยคาดว่า EPS จะเติบโตเฉลี่ยที่ 2.6% ในปี 2026-28F และการขยายตัวใหม่จะกดดันกำไรสุทธิในปี 2027F คงคำแนะนำ “ขาย” อยู่ในช่วงการเติบโตชะลอตัว; แนะนำ “ขาย” เรายังคงแนะนำ “ขาย” BH ราคาเป้าหมาย (ปีฐาน 2026F) ที่ 156 บาท (จาก 143 บาท) ด้วยเหตุผลดังนี้ 1) BH อยู่ในช่วงการเติบโตของกำไรปกติที่ชะลอตัว เติบโตเพียง 1.3/2.7/3.8% ในปี 2026-28F 2) เราคาดว่าสงครามอิหร่านจะเริ่มกระทบผู้ป่วยทั้งชาวไทยและต่างชาติใน 2Q26F เนื่องจาก BH มีสัดส่วนรายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางราว 24% ของรายได้รวมในปี 2025 และเศรษฐกิจไทยมีความอ่อนไหวต่อราคาน้ำมัน 3) การเปิดโรงพยาบาลใหม่ที่ภูเก็ตและอาคารใหม่ในรพ.เดิมในกรุงเทพฯ […]
