2 ประเด็นการลงทุนใหม่ของ CPF เรามีมุมมองเป็น “กลาง”

1. CPF ประกาศซื้อหุ้นคืน 400 ล้านหุ้น หรือ 4.65% ของหุ้นทั้งหมด วงเงิน 1 หมื่นล้านบาท โดยมีเวลาซื้อคืนช่วง 15 ต.ค. 2021 – 14 เม.ย. 2022

2. CPF ประกาศซื้อหุ้น CPP เพิ่ม 25% จากปัจจุบัน 50% เป็น 75% (ที่เหลืออีก 25% ถือหุ้นโดย Itochu) และจะ Delist ออกจากตลาด เพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นในการทำธุรกิจรวมถึงสนับสนุนการเติบโตระยะยาว อย่างไรก็ดีธุรกิจของ CPP ในปัจจุบันได้รับผลกระทบจากราคาหมูที่อยู่ในระดับต่ำ และล่าสุด CPP มีการแจ้งเตือนนักลงทุนว่ากำไรจะหดตัวลง 75% y-y ใน 8M21

มูลค่าการลงทุน 2 ดีลนี้ อยู่ที่ 4 หมื่นล้านบาท โดยจะใช้แหล่งเงินทุนทั้งจากกระแสเงินสดในบริษัทและการกู้ยืม

อย่างไรก็ตามการเพิ่มสัดส่วนในการถือหุ้น CPP จะทำให้กำไรของ CPF โดนกระทบไปด้วย จากการที่ราคาหมูในเวียดนามและจีนตกต่ำ ดังนั้นในประเด็นนี้เรามองเป็นผลกระทบต่อ CPF ในระยะสั้น แต่ Downside Risk จะถูกจำกัดจากโครงการซื้อหุ้นคืน 400 ล้านหุ้น เรายังไม่เห็นประเด็นในการรีบซื้อ CPF ในช่วงนี้