กำไร 3Q21 อยู่ที่ 6.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นมากกว่า 6 เท่า y-y แต่ลดลง 5% y-y จากอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง ซึ่งมีความน่าสนใจ ดังนี้

1. เป็นผู้นำด้านธุรกิจ PET และเส้นใย ทำให้มีความได้เปรียบด้านต้นทุน รวมถึงมีรายได้กระจายอยู่ในหลายประเทศและมีสินค้าที่หลายหลาย ทำให้รายได้ฟื้นตัวได้เร็วหลังโควิด
2. ราคาน้ำมันที่ทรงตัวสูงเป็นผลบวกต่อ IVL ต่อความได้เปรียบทางด้านต้นทุน Shale gas และรับรู้อัตรากำไรในตลาดฝั่งตะวันตกมากขึ้น
3. แนมโน้ม Margin ของ Integrated oxide ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องไปจนถึงปี 2022F
4. การเข้าซื้อกิจการ Oxiteno ในบราซิล จะเพิ่มมูลค่าและรับรู้กำไรเพิ่มจากสินทรัพย์ใหม่ตั้งแต่ 3Q22F เป็นต้นไป

แนะนำ “ซื้อ” IVL ด้วยเป้าหมายพื้นฐาน 52 บาท