เรามอง “บวก” ต่อ UTP ผู้ผลิตกล่องกระดาษลูกฟูกในไทย จาก:-

1. ราคาเศษกระดาษลูกฝูก (OCC) ที่เป็นต้นทุนหลักในการผลิต ลดลงและมีแนวโน้มที่จะลดลงต่อ จากราคาส่งออกและต้นทุนขนส่งที่ลดลง ส่งผลดีต่อกำไรที่จะค่อยๆฟื้นตัว คาดกำไรเติบโต 20% ในปีหน้า
2. ขยายสัดส่วนสินค้าที่มีอัตรากำไรสูง อย่าง กระดาษทำผิวกล่อง (Linerboard) โดยตั้งเป้าขยายเป็น 45% ในปีหน้า จากเดิมอยู่ที่ 38%
3. ความต้องการกระดาษคราฟท์เพิ่มขึ้นอย่างมาก จากการเติบโตของ E-commerce หนุนความต้องการกล่องและบรรจุภัณฑ์ โดย UTP เตรียมเพิ่มกำลังการผลิตอีก 20% ภายใน 3Q22F

แนะนำ “ซื้อ” พื้นฐาน 27 บาท มองมูลค่า “ไม่แพง” เทรดที่ PE22  9.73x เทียบกับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปี ที่  13.07x ด้านเทคนิคราคาฟื้นขึ้นมายืนเหนือ EMA 200 วันได้ พร้อม Volume หนาแน่น