เราคาดว่ากำไร IVL จะอยู่ที่ 1 หมื่นล้านบาท ใน 1Q22 โดยแบ่งเป็นกำไรจากการดำเนินงานประมาณ 8 พันล้านบาท และกำไรจากสต็อกน้ำมันประมาณ 2 พันล้านบาท ซึ่งถ้าพิจารณาเฉพาะส่วนกำไรจากการดำเนินงานเทียบกับ 1Q21 ที่ 3.5 พันล้านบาท และ 4Q21 ที่ 4.9 พันล้านบาท จะเห็นว่ามีการเติบโตมากกว่า 100% y-y และเติบโตสูงกว่า 60% q-q เป็นผลมาจาก PET Spread และ MTBE Spread ที่แข็งแรงขึ้น ขณะที่กรณีที่รัสเซีย-ยูเครน สามารถประสบความสำเร็จในการเจรจาสันติภาพคืนนี้ จะลดแรงกดดันด้านต้นทุนการผลิตของโรงงานในยุโรป ได้ด้วยเช่นเดียวกัน

เราแนะนำ “ซื้อ” IVL ด้วยเป้าหมายพื้นฐาน 60.0 บาท ที่ PE22 9.55x และปันผลมากกว่า 5% มอง “ไม่แพง”

สำหรับนักลงทุนที่ต้องการ Gearing สำหรับการลงทุน แนะนำลงทุนผ่าน DW16 ดังนี้

IVL16C2206A มี Sens 0.75, Gearing 6.9x และ Time Decay 2 วัน/Tick