คาดกำไร CPALL แข็งแกร่งใน 2Q22 SSSG โต 13% โดยยอดขายฟื้นกลับมาอยู่ที่ระดับ 92% ของก่อนเกิดโควิด จากการ

คลายล็อกดาวน์และเปิดประเทศทำให้ผู้ใช้บริการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว รวมถึงได้ประโยชน์หลังจากสิ้นสุดโครงการคนละครึ่ง  

ขณะที่กำไรของ Lotus’s ยังคงอ่อนแอต่อจาก 1Q22 เนื่องจากมีค่าใช้จ่าย SG&A , Promotion และค่าใช้จ่ายด้าน IT ที่สูงขึ้น กดดัน gross margin

ซึ่งกำไรในส่วนของ Lotus’s ที่อ่อนแอนั้นจะกระทบต่อกำไรของ MAKRO ใน 2Q22 ประมาณ 8% ขณะที่ถ้าดูเฉพาะธุรกิจขายส่งของ MAKRO นั้นยังเติบโตแข็งแกร่งที่ 5-6% ใน 2Q22 ซึ่งคาดว่ากำไร MAKRO จะอยู่ที่ 1.67 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 29% y-y แต่ลดลง 19% q-q

แนะนำ “ซื้อ” CPALL พื้นฐาน 75 บาท และ MAKRO พื้นฐาน 46 บาท โดยเราชอบ CPALL มากกว่า