กำไร 3Q22 อยู่ที่ 8 พันล้านบาท ลดลง 60% q-q แต่เพิ่มขึ้น 24% y-y ซึ่งดีกว่าที่เราและตลาดคาด จากอัตราภาษีที่ลดลง เหลือ 6% เทียบกับ 2Q22 ที่ 25%

ด้านยอดขาย PET ปรับตัวลดลงตามอุปสงค์ที่อ่อนแอในยุโรป ส่วนด้านต้นทุนถูกดดันจากต้นทุนก๊าซที่สูง และ Margin ที่ลดลง รวมถึงขาดทุนจาก Inventory

คงคำแนะนำ “ถือ” IVL พื้นฐาน 46 บาท จากแนวโน้มกำไร 4Q22F ที่ทรงตัว อย่างไรก็ดี ราคาปรับลดลงมามากทำให้ราคาหุ้น trade ที่ PE23 8x ซึ่งมองว่า downside เริ่มจำกัด