แนวโน้มกำไรใน 4Q22F คาดว่าจะอ่อนตัว -21% y-y และ -6% q-q โดยมีความเสี่ยงที่ตลาดจะปรับประมาณการกำไรลงในปีนี้ จากผลกระทบต้นทุนที่สูงขึ้นตั้งแต่ต้นปี ซึ่งคาดว่า Margin ใน 4Q22F จะลดลงเหลือ 1% จาก 1.5% ใน 3Q22 รวมถึง SAT ปรับเป้ายอดผลิต Kubota ลง เนื่องจากการส่งออกไปยังพม่า

อย่างไรก็ดี เนื่องจากประมาณการกำไรในปีนี้ของเรา ได้รวมปัจจัยลบดังกล่าวไปแล้ว และคาดการณ์กำไรไว้ต่ำกว่าตลาด จึงไม่มี Downside ต่อตัวเลขเรา

มองเป็น “โอกาส” ทยอยสะสมหุ้น ซึ่งคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวดีในปีหน้า จากต้นทุนเหล็กที่ลดลง

แนะนำ “ซื้อ” SAT พื้นฐาน 25 บาท พร้อมปันผลสูงระดับ 7.2/8.6% ในปีนี้และปีหน้า