กำไร 4Q22 อยู่ที่ 3.8 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 37% และ 4% q-q ดีกว่าที่คาดไว้ โดยกำไรทั้งปี 2022 เพิ่มขึ้น 36% y-y จากอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น, กำไรจากการซื้อคืนตราสารการเงินก่อนกำหนด และการตั้งสำรองต่ำ

ด้านสินเชื่อ Corporate หดตัวเล็กน้อย q-q NIM ขยายตัวดีจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ส่วนรายได้ค่าธรรมเนียมปรับตัวดีขึ้นจาก bancassurance แต่ค่าธรรมเนียมด้านกองทุนหดตัวตามสภาพตลาดที่อ่อนแอ

สำหรับค่าใช้จ่ายการดำเนินงานสามารถควบคุมได้ดี อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้ลดลงเหลือ 45% ในปี 2022 และการเร่งขายหนี้เสียทำให้ NPL ปรับลดลง

ด้วยกำไรที่แข็งแกร่งกว่าคาด มองมี Upside ต่อประมาณการกำไร คงคำแนะนำ “ซื้อ” TTB พื้นฐาน 1.6 บาท