คาดกำไร 4Q22 เป็นอีก 1 ไตรมาสที่แข็งแกร่ง อยู่ที่ 2.2 พันล้านบาท ลดลง 22% y-y และ 19% q-q แม้จะอ่อนตัว y-y และ q-q แต่เป็นผลมาจากฐานที่สูงในปีก่อนหน้าและ 3Q22 เป็นไตรมาสที่ดีที่สุด ซึ่งใน 4Q22 การก่อสร้างคอนโดใหม่ยังไม่เสร็จทำให้รายได้อ่อนตัว 14% y-y และ 16% q-q

สำหรับกำไรทั้งปี 2022 คาดอยู่ที่ 8.2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 17% ดีกว่าที่เราคาดไว้ 11% จากยอดโอนที่แข็งแกร่ง เป็นผลบวกจากการสิ้นสุดมาตรการ LTV ในปีที่แล้วทำให้เกิดการเร่งโอนมากขึ้น

โดยในปี 2023 บริษัทตั้งเป้ายอด Presales อยู่ที่ 3.6 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 11% หนุนโดยยอดขายบ้านกลุ่มที่มากกว่า 10 ล้าน และมีการเปิดโครงการใหม่ใน 5 จังหวัด

แนะนำ “ซื้อ” SPALI พื้นฐาน 30 บาท พร้อมให้อัตราปันผลสูงที่ 6.8/7% ในปี 2023-24F  และเป็นอีก 1 ในกลุ่มหุ้น Dividend play ที่น่าสนใจ ในปี 2022F ที่ให้อัตราปันผลสูงถึง 6.5% และคาดว่าจะในรอบที่จะถึงนี้จะจ่ายอีก 3.5% (ดูรายละเอียดในรายงาน Pathumwan Corner วันนี้)