คาดกำไร 4Q22 อยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท ลดลง 9% q-q และ ทรงตัว y-y โดยคาดว่า NPL จะปรับสูงขึ้น 27% q-q เป็น 2.7% ในปี 2022 เป็นผลมาจากการสิ้นสุดมาตรการช่วยเหลือตั้งแต่ 3Q22 และใน 4Q มักเป็นไตรมาสที่ถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น แม้คาดว่าสินเชื่อจะขยายตัว 6% q-q แต่คาด Credit cost เพิ่มขึ้นเป็น 3.6%

สำหรับการปรับขึ้นของ NPLs บริษัทคาดว่าจะ Peak ใน 1Q23F ก่อนจะดีขึ้นใน 2H23F และต้นทุนทางการเงินในปีนี้คาดว่าจะปรับเพิ่มขึ้นเป็น 3.5-3.8% จากเดิมที่ 3.3% ในปี 2022

แนวโน้ม NPLs ที่เพิ่มขึ้นขณะที่ภายใน 1H23F ยังชำระบัญชีไม่เสร็จ มองเป็น downside ต่อเป้าหมายพื้นฐาน MTC ที่ 36 บาท

สำหรับกลุ่ม Micro Finance แนะนำ “ซื้อ” SAWAD และ TIDLOR มากกว่า