SCGP เตรียมเพิ่มการลงทุนใน Fajar Surya Wisesa ผู้นำธุรกิจกระดาษบรรจุภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดในอินโดนีเซีย จากสัดส่วน 55.2% เป็น 99.7% มูลค่าราว 2.3 หมื่นล้านบาท เนื่องจาก partner ตัดสินใจใช้ put option เพื่อขายหุ้น ซึ่งราคาที่ซื้อในครั้งนี้แพงกว่าซื้อครั้งแรกเมื่อปี 2019 ถึง 10 เท่า และผลการดำเนินงานปัจจุบันของ Fajai 2Q23 ขาดทุนเพิ่มขึ้นเป็น 307 ล้านบาท และ รายได้ลดลง 13% q-q และ 21% y-y

ดังนั้น เราจึงคงคำแนะนำ “ขาย” SCGP พื้นฐาน 33 บาท จาก Overhang การลงทุนเพิ่มใน Fajar และภาพรวมอุตสาหกรรมที่ยังอ่อนแอ