กำไร 4Q23 อยู่ที่ 560 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% y-y และ 7% q-q ดีกว่าที่เราคาด 16% หลักๆมาจากอัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายที่ลดลงมากกว่าคาด ส่งผลให้ทั้งปีกำไรอยู่ที่ 2,671 ล้านบาท ลดลง 23% y-y

SSSG หดตัว 12.3% ส่งผลให้รายได้อยู่ที่ 7.5 พันล้านบาท ลดลง 9% y-y แต่เพิ่มขึ้น 2% q-q ขณะที่สัดส่วนสินค้า private-label ที่เพิ่มขึ้นและการปรับราคาขาย หนุนอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 26.13% จาก 24.8%

สำหรับค่าใช้จ่าย แม้มีการขยายสาขามากขึ้น  แต่ SG&A/Sale ลดลงเหลือ 18.9% ได้ผลบวกจากค่าไฟที่ลดลง

คงคำแนะนำ “ซื้อ” GLOBAL พื้นฐาน 19 บาท มองเป็นหุ้น Turnaround play คาดอัตรากำไรฟื้นตัว ขณะที่บริษัทมีแผนขยายสาขาต่อเนื่อง 6-7 สาขาในปีนี้