เงินบาทแข็งค่าต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา สาเหตุหลักมาจากทิศทางดอกเบี้ยขาลงของ Fed  กดดัน Bond yield ปรับตัวลดลง ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากสหรัฐฯ เข้าตลาด Emerging market รวมถึงไทย ขณะที่ราคาทองคำที่ทำ New high ต่อเนื่องก็เป็นอีกปัจจัยหนุนให้เงินบาทแข็งค่าเร็วเช่นเดียวกัน

แม้บาทแข็งค่าอาจกดดันภาคส่งออก แต่จะเป็นประโยชน์กับ

1. กลุ่มสายการบิน : AAV ทุกการแข็งค่า 1% จะมีผลต่อกำไรราว 1 พันล้านบาท
2. กลุ่มค้าปลีก : MOSHI โดยปกติบริษัทจะทำ hedging ไว้ราว 30-70% ตามมูลค่าสินค้า และส่วนต่างอาจนำไปทำเป็น sale promotion กรณี Assume ให้ hedging 50% และบริษัทไม่ทำ sale promotion ทุกการแข็งค่า 1% เมื่อเทียบกับหยวน จะมีผลต่อกำไร 1.1-1.2% ในปี 2024-25F
3. กลุ่มสื่อสาร : ADVANC TRUE ได้ประโยชน์ในแง่ capex ที่ลดลง เนื่องจากอุปกรณ์ส่วนใหญ่นำเข้ามา