• Real GDP เติบโต 3.0% y-y ใน 3Q24 เทียบกับที่คาดไว้ที่ 2.8%
• รายการส่วนใหญ่ดีกว่าที่คาด ยกเว้นการท่องเที่ยว
• การใช้จ่ายด้านการคลังมีความแข็งแกร่งควบคู่ไปกับการส่งออก
• เราคาดว่าการเติบโตจะแข็งแกร่งไปอีกใน 4Q24F

News Update:

• Real GDP เติบโต 3.0% y-y และ 1.2% q-q ใน 3Q24 ซึ่งดีกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ที่ 2.8% y-y แม้ว่าจะมีการหดตัวอย่างมากของสินค้าคงคลัง การเติบโตของ GDP ที่ดีกว่าคาดในเกือบทุกรายการหลัก ยกเว้นการท่องเที่ยว โดยการเติบโตของ GDP มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามที่คาดไว้จาก 1.6%/2.2% y-y ใน 1Q-2Q24 เราคาดว่าการเติบโตจะมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่องไปใน 4Q24F ที่ 3.5% y-y ซึ่งได้แรงหนุนจากการส่งออก การท่องเที่ยว การใช้จ่ายของภาครัฐ และผลกระทบจากฐานที่ต่ำ คาดการณ์ทั้งปีของเราคือ 2.6% / 3.3% / 3.5% ในปี 2024-26F
• การเติบโตที่ดีกว่าคาดอยู่ในส่วนของ การส่งออก (8.9% เทียบกับคาดการณ์ที่ 7.2%) การนำเข้า (11.3% เทียบกับ 13.0%) การบริโภคภาคเอกชน (3.4% เทียบกับ 2.7%) การบริโภคของภาครัฐ (6.3% เทียบกับ 1.5%) การลงทุนของภาคบาล (25.9% เทียบกับ 5.0%) และการลงทุนภาคเอกชน (-2.5% เทียบกับ -6.0%) ส่วนที่ต่ำกว่าคาด คือ การส่งออกบริการ โดยเฉพาะการท่องเที่ยว (25.3% เทียบกับ 30.0%)
• GDP เติบโตดีแม้ว่าจะมีการปรับสินค้าคงคลังจำนวนมากที่ -1.61 แสนลบ. ขณะที่เราคาดการณ์ไว้เพียง 5.0 หมื่นลบ. ในไตรมาสนี้
• ในส่วนของปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต ปัจจัยหลักขับเคลื่อน ได้แก่ การส่งออก การบริโภคและการลงทุนของภาครัฐ และการท่องเที่ยว (ผ่านการส่งออกบริการ) ส่วนรายการที่มีการเติบโตเป็นลบหรือเป็นแรงกดดันคือการลงทุนภาคเอกชนและการปรับการลงทุน
• ในภาพรวม ตัวเลข GDP ยืนยันมุมมองของเราที่มองว่าเศรษฐกิจในประเทศไทยฟื้นตัว และมีการท่องเที่ยวที่แข็งแกร่ง และนโยบายการคลังที่ถูกปลดล็อก เราคาดว่าจะเห็นการลงทุนภาคเอกชนที่ดีขึ้นในปีหน้า เนื่องจากมีการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่แข็งแกร่ง ด้วยตลาดรถยนต์และที่อยู่อาศัยได้ผ่านจุดต่ำสุดมาแล้ว เราคาดว่าการส่งออกจะยังคงมีความแข็งแกร่ง แต่จะไม่เติบโตในช่วงที่เศรษฐกิจโลกชะลอตัวในปีหน้า
• แม้ 3Q24 จะมีการเติบโตที่ดีกว่าคาด แต่เรายังคงประมาณการการเติบโตของ GDP ของเราเช่นเดิม เนื่องจากชัยชนะอย่างท่วมท้นของทรัมป์สร้างความไม่แน่นอนต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลก

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version