Siam Senses – 1Q26 GDP แข็งแกร่ง
1Q26 GDP ออกมาแข็งแกร่ง ขยายตัว 2.8% y-y และ 0.7% q-q ซึ่งถือว่าเป็นการเติบโตที่มีคุณภาพที่มาจากการลงทุนที่โตถึง 9.9% y-y ทั้งจากภาคเอกชนและภาครัฐ GDP ที่ออกมานี้ยืนยันมุมมองของเราต่อการเข้าสู่วัฏจักรการเติบโตทางเศรษฐกิจของไทยรอบใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วยการลงทุน แนวโน้มการฟื้นตัวต่อเนื่องจาก 4Q25 แม้ได้รับผลกระทบจากสงครามในเดือนมีนาคม แต่ NESDC รายงาน real GDP ใน 1Q26 เติบโตแข็งแกร่งที่ 2.8% y-y และ 0.7% q-q ซึ่งสะท้อนว่าเศรษฐกิจไทยยังสามารถรักษาแนวโน้มการฟื้นตัวต่อเนื่องจาก 4Q25 ได้ GDP ใน 4Q25 ขยายตัว 2.5% y-y และ 1.9% q-q จากการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลผ่านการเร่งเบิกจ่ายงบประมาณภาครัฐ และมาตรากระตุ้นเศรษฐกิจ “คนละครึ่งพลัส” ต่อมา การเลือกตั้งทั่วไปในเดือนกุมภาพันธ์ช่วยเพิ่มสภาพคล่องทางการเงินในระบบ และการปรับตัวขึ้นของตลาดหุ้นช่วยเสริมผลของความมั่งคั่ง (wealth effect) ซึ่งสนับสนุนการบริโภค โดยปริมาณเงินในระบบ (money supply) เพิ่มขึ้นจาก 3.4% ในช่วง […]
(0) เงินเฟ้อจีน เดือน ก.พ. ขยายตัวสูงกว่าตลาดคาด
เงินเฟ้อจีนเดือน ก.พ. อยู่ที่ 1% m-m, 1.3% y-y สูงกว่าตลาดคาดที่ 0.8% y-y จากผลของเทศกาลตรุษจีน ส่งผลให้ทั้งราคาอาหารสด และสินค้า non-food ปรับเพิ่มขึ้น ด้าน PPI เดือนก.พ. -0.9% y-y ดีกว่าตลาดคาดที่ -1.1% #ThanachartGlobalInvest
(0) เงินเฟ้อไทยเดือนก.พ. -0.88% y-y หดตัวมากกว่าคาด
พาณิชย์ฯ รายงานเงินเฟ้อไทย เดือน ก.พ. -0.88% y-y มากกว่าตลาดคาดที่ -0.5% y-y และเดือนก่อนหน้าที่ -0.66% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานขยายตัว 0.56% y-y สูงกว่าตลาดคาดที่ +0.5% แต่ชะลอจากเดือนก่อนหน้าที่ +0.6%
(+) ส่งออกไทยเดือน ม.ค. โต 24.4% ดีกว่าตลาดคาด
พาณิชย์ฯ รายงานตัวเลขส่งออกไทยเดือน ม.ค. ขยายตัว 24.4% y-y ดีกว่าตลาดคาดและเดือนก่อนหน้าที่ 8.2% y-y และ 16.8% y-y ตามลำดับ จากแรงหนุนกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมขยายตัว 29.8% โดยเฉพาะกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ตามการขยายตัวของ AI ขณะที่สินค้าเกษตร และสินค้าอุตสาหกรรมเกษตรหดตัว -1.8% และ 1.7% ตามลำดับ สำหรับตลาดส่งออกตลาดหลักขยายตัว 24.1% โดยเฉพาะสหรัฐฯ +43.1%, จีน +35.1%, อาเซียนเดิม +29.8% ส่วนตลาดรองขยายตัว 22.7% ด้านนำเข้าขยายตัว 29.4% y-y สูงกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 18.8% ส่งผลให้เดือน ม.ค. ไทยขาดดุลการค้า 3,303 ล้านเหรียญสหรัฐฯ สำหรับแนวโน้มการส่งออกในปี 2026 พาณิชย์คาดขยายตัวต่อเนื่องจากการลงทุนและการขยายตัวของ AI Data Center อย่างไรก็ดี แม้ระยะสั้น Tariff ที่ลดลงเหลือ 15% จะเป็นบวกต่อกลุ่มส่งออก […]
(+) ตัวเลขส่งออกจีนเดือนธ.ค. โตดีกว่าคาดมาก
จีนรายงานตัวเลขส่งออกเดือน ธ.ค. ขยายตัว 6.6% y-y ดีกว่าตลาดคาดที่ 3% และเดือนก่อนหน้าที่ 5.9% ด้านนำเข้า +5.7% y-y สูงกว่าตลาดคาดที่ 0.9% แต่ดีกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 1.9% ส่งผลให้เดือน ธ.ค. จีนเกินดุลการค้า 1.14 แสนล้านเหรียญสหรัฐฯ #ThanachartGloalInvest
(0) Fed ลดดอกเบี้ย 0.25% ตามคาด แต่เสียงแตกมากขึ้น และอาจเห็นการลดดอกเบี้ยในปีหน้าช้าลง
Fed มีมติลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 3.50-3.75% ตามตลาดคาด ด้วยมติ 9:2 (2 ท่านเสนอให้คงดอกเบี้ย และอีก 1 ท่านเสนอให้ลดดอกเบี้ย 0.5%) โดยถ้อยแถลงของ J.Powell ของมาในโทน “Hawkish cut” เพื่อรอดูพัฒนาการของเศรษฐกิจหลังจากนี้ พร้อมที่จะรักษาความสมดุลของความเสี่ยง ซึ่งเป็นถ้อยแถลงที่คล้ายกับช่วงปีที่แล้วที่ Fed มีการลดดอกเบี้ย ก่อนที่จะมีการหยุดลดดอกเบี้ยชั่งคราว ขณะที่ Dot Plot คงคาดการณ์ว่า Fed จะลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีหน้า พร้อมทั้งปรับตัวเลขเศรษฐกิจ ดังนี้ แนะนำ “ซื้อ”
(0) กนง. มีมติ 5 ต่อ 2 คงดอกเบี้ยที่ระดับ 1.50%
กนง. มีมติ 5 ต่อ 2 คงดอกเบี้ยที่ระดับ 1.50% โดยมองว่าเศรษฐกิจปีนี้และปีหน้ามีแนวโน้มขยายตัวใกล้เคียงกับที่เคยคาดไว้ และแม้เงินเฟ้อจะหดตัวต่อเนื่อง แต่ยังไม่เห็นการปรับลดราคาของสินค้าเป็นวงกว้าง และการลดดอกเบี้ยที่ผ่านมาอยู่ในระหว่างการส่งผ่านไปยังระบบเศรษฐกิจ ขณะที่คาดการณ์ GDP ปีนี้ขยายตัว 2.2% และปีหน้า 1.6% ด้านเงินเฟ้อคาดลดลงมาเหลือ 0% ปีนี้ และ 0.5% ปีหน้า ส่งผลให้กลุ่ม Rate-Sensitive play ที่ปรับขึ้นเก็งกำไรก่อนหน้านี้ย่อตัวเล็กน้อย อย่างไรก็ดี เรามองว่าไม่ได้ทำให้ภาพดอกเบี้ยขาลงเปลี่ยนไป และคาดว่ากนง. จะลดดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนธ.ค. และมองการย่อตัวของกลุ่ม Rate Sensitive play เป็น “โอกาสซื้อสะสม” ชอบ TIDLOR SAWAD MTC SAK BGRIM GPSC GULF BPP CKP SPALI DIF 3BBIF
(-) รัฐบาลสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะ “Shutdown” อย่างเป็นทางการแล้ว หลังสภาไม่ผ่านร่างกฎหมายงบประมาณชั่วคราว
สหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะ “Government Shutdown” อย่างเป็นทางการ ถือครั้งแรกในรอบเกือบ 7 ปี หลังสภาไม่สามารถผ่านร่างกฎหมายงบประมาณชั่วคราวได้ทันเส้นตายเที่ยงคืนวันที่ 30 ก.ย. เนื่องจากฝ่ายเดโมแครตและรีพับลิกัน ไม่สามารถตกลงกันได้ในประเด็นเรื่อง “เงินอุดหนุนด้านสาธารณสุข” ส่งผลให้หน่วยงานรัฐทั้งหมด (ยกเว้นงานที่จำเป็น) ถูกสั่งปิด และพนักงานรัฐบาลราว 7.5 แสนคนถูกพักงานชั่วคราว ซึ่งหากการ Shutdown ยืดเยื้อเกิน 3 สัปดาห์ Bloomberg คาดว่าจะทำให้อัตราการว่างงานพุ่งขึ้นเป็น 4.6-4.7% จาก 4.3% ในเดือนส.ค. นอกจากนี้ทรัมป์ยังระบุว่าอาจใช้โอกาสนี้ในการปลดพนักงงานรัฐบาลแบบถาวร มองระยะสั้นกดดันตลาดหุ้นสหรัฐฯ และหนุน Fund Flow ไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัยอย่าง ทองคำ และพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งจากสถิติในอดีตในช่วงที่ Shutdown กดดัน S&P500 ระยะสัปดาห์ร่วงเกือบ 5% ก่อนฟื้นตัวขึ้นได้หลังนั้น #ThanachartGlobalInvest
(-) ตัวเลขส่งออกจีนเดือน ส.ค. ต่ำกว่าคาด
จีนรายงานตัวเลขส่งออกเดือน ส.ค. ขยายตัว 4.4% y-y ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 5% และเดือนก่อนหน้าที่ 7.2% ถือเป็นการขยายตัวที่ต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ด้านนำเข้าขยายตัว 1.3% y-y น้อยกว่าตลาดคาดที่ 3% และเดือนก่อนหน้าที่ 4.1% ส่งผลให้เดือน ส.ค. จีนเกินดุลการค้า 1.023 แสนล้านเหรียญสหรัฐฯ #ThanachartGlobalInvest