Fed มีมติลดดอกเบี้ยลง 0.25% ตามคาด สู่ระดับ 4.25-4.50% โดยถ้อยแถลงของ J.Powell ระบุว่าเศรษฐกิจยังอยู่ในระดับที่ดี อัตราการว่างงานต่ำกว่าคาดไว้ ขณะที่เงินเฟ้อมีแนวโน้มสูงกว่าคาด ซึ่ง Fed พยายามที่จะสร้างความสมดุลระหว่างเพิ่มการจ้างงานและลดเงินเฟ้อ ทำให้ภาพการลดดอกเบี้ยในปีหน้าจะช้าลง โดย Dot plot คาดว่า Fed จะลดดอกเบี้ยเหลือ 2 ครั้งในปีหน้า พร้อมทั้งปรับตัวเลขเศรษฐกิจ ดังนี้

• ปรับคาดการณ์ GDP ปีนี้ขึ้นเป็น 2.5% (เดิม 2%) ปีหน้า 2.1% (เดิม 2%) และปี 2026F โต 2% (ไม่เปลี่ยน)
• อัตราการว่างงานปรับลดลงเป็น 4.2/4.3/4.3% ในปี 2024-26F ตามลำดับ
• เงินเฟ้อทั่วไป (PCE) ปีนี้ 2.4% % (เพิ่มขึ้นจาก 2.3%) ปีหน้า 2.5% (เดิม 2.1%) และปี 2026F 2.1% (เดิม 2%)
• เงินเฟ้อพื้นฐาน (Core PCE) ปรับเพิ่มขึ้นเป็น 2.8% ในปีนี้ (เดิม 2.6%) ปีหน้า 2.5% (เดิม 2.2%) และปี 2026F 2.2% (เดิม 2%)

Source: Fed

ส่งผลให้ bond yield 10 ปีสหรัฐฯ เร่งตัวสู่ระดับ 4.51% กดดันตลาดหุ้น risk-off

อย่างไรก็ดี เรามองเป็น “บวก” ต่อกลุ่มธนาคาร ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยลงช้า, มาตรการปรับโครงสร้างหนี้ และการเข้าสู่ seasonal ที่มักจะให้ผลตอบแทนเด่นในเดือนม.ค. ขณะที่ให้ปันผลสูงระดับ 7-10% แนะนำ “ซื้อ” KTB TTB SCB