กรณีข่าวที่ Bloomberg รายงานเรื่องการเข้าร่วมดีล Seven & I ล่าสุด CPALL ได้ออกมาชี้แจงว่ายังไม่มีการดำเนินการและการเปลี่ยนแปลงจากที่เคยแจ้งไว้ก่อนหน้า

โดยเมื่อวานนี้ Bloomberg มีการรายงานว่า CPALL อาจเข้าร่วมซื้อกิจการคืนจาก Seven&I โดย Citi และ Bank of America จะเป็นผู้สนับสนุนการเงินให้ ซึ่งมูลค่าในการเข้าร่วมราว 5 แสนล้านเยน (1.1 แสนล้านบาท) สัดส่วนถือหุ้น 5.57%

หากอิงจากสัดส่วนการถือหุ้น เราคาดว่า CPALL จะได้รับปันผลราว 1,274 ล้านบาท (อิงคาดการณ์ Dividend payout 63% และกำไรปี 25 ที่ 1.65 แสนล้านเยน จาก Daiwa) ซึ่งถ้า CPALL กู้เงินอัตราดอกเบี้ยไม่เกิน 1.4% ผลกระทบจากดอกเบี้ยจ่ายและปันผลจะชดเชยกัน แต่หากกู้เงินจากไทย สมมติอัตราดอกเบี้ย 3.8% จะกระทบต่อกำไรปี 2025 ราว 7.4%

อย่างไรก็ดี แม้ราคาหุ้นปรับลดลงไปแล้ว 16% และมูลค่าการถือไม่ได้เยอะอย่างที่ตลาดกังวลในตอนแรก แต่ด้วยหนี้ที่เพิ่มขึ้นและประโยชน์ที่ได้จากดีลนี้ยังไม่ชัดเจนทำให้ประเด็นนี้น่าจะเป็น Overhang ต่อไป

สำหรับกลยุทธ์แนะนำ “หลีกเลี่ยง” ลงทุนใน CPALL ไปก่อน