• การส่งออกเติบโต 18% y-y ในเดือนมีนาคม และเติบโต 15% ใน 1Q25
• US$ 29.5bn เป็นตัวเลขรายเดือนที่สูงเป็นประวัติการณ์
• ซึ่งมีแนวโน้มว่าเป็นผลจากการเร่งส่งออกก่อนที่สหรัฐฯ จะบังคับใช้ภาษีนำเข้าใหม่
• เรายังคงคาดว่าการหดตัวจะเกิดขึ้นใน 2H25F

News Update:

• การส่งออกของไทยตามข้อมูลศุลกากรทำสถิติสูงสุดในเดือนมีนาคมที่ US$29.5bn เพิ่มขึ้น 17.8% y-y การเติบโตดังกล่าวเร่งตัวขึ้นจากการเติบโต 14% y-y ในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ การเติบโตใน 1Q25F อยู่ที่ 15% y-y การส่งออกของไทยยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง แม้ก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม การเติบโต 17.8% ในเดือนมีนาคมดูเหมือนจะสูงเกินไปเมื่อเทียบกับกระแสเศรษฐกิจโลก และเราเชื่อว่าการเติบโตที่แข็งแกร่งนั้นเกิดจากการเร่งการซื้อสินค้าเพื่อเตรียมตัวก่อนการบังคับใช้ภาษีตอบโต้ของสหรัฐฯ เราคาดว่าการส่งออกจะยังคงเติบโตใน 2Q25F ในช่วงเวลาที่มีการเลื่อนการบังคับใช้ภาษีเป็นเวลา 90 วัน หลังจากนั้นเราคาดว่าจะมีการหดตัวใน 2H25F เมื่อมีการบังคับใช้ภาษีในบางส่วน, การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลกที่ชัดเจนขึ้น และระดับสต็อกที่สูงแล้วใน 1H25 เรายังคงคาดว่าการเติบโตของการส่งออกจะทรงตัวสำหรับปี 2025F
• หมวดการส่งออกที่เติบโตในเดือนมีนาคม ได้แก่ เครื่องประดับ (+142% y-y), อิเล็กทรอนิกส์ (+48%), เครื่องจักรกล (+17%), โลหะและเหล็กกล้า (+13%) และเครื่องใช้ไฟฟ้า (+10%) ขณะที่หมวดที่เติบโตเพียงเล็กน้อยในช่วง 0-2% y-y ได้แก่ ปิโตรเคมี, เกษตรและอาหาร และยานยนต์ โดยไม่มีหมวดหลักใดที่หดตัวในเดือนมีนาคม
• การเติบโตที่ทรงตัวในหมวดปิโตรเคมีและยานยนต์เกิดจากราคาพลังงานที่อ่อนตัวลง และความต้องการรถยนต์ทั่วโลกที่ยังอ่อนแอ ส่วนการเติบโตที่ทรงตัวในหมวดเกษตรและอาหารมีสาเหตุมาจากราคาข้าวและปริมาณการส่งออกข้าวที่ลดลง หลังจากที่อินเดียกลับมาส่งออกข้าวบางประเภทที่เคยสั่งห้ามในปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ยังมีหมวดอาหารอื่น ๆ ที่เติบโต เช่น อาหารสัตว์เลี้ยง
• การนำเข้าก็เร่งตัวขึ้นในเดือนมีนาคม โดยเติบโต 10% y-y เทียบกับการเติบโต 4% y-y ในเดือนกุมภาพันธ์ และ 8% y-y ในเดือนมกราคม การนำเข้าที่เร่งตัวเป็นสัญญาณว่าการส่งออกยังคงแข็งแกร่งในช่วงเดือนข้างหน้า

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version