CPAXT -9.5%, CPALL -4.43% เมื่อวานนี้คาดว่ามาจากหลายประเด็นดังนี้

1. โครงการแจกเงินหมื่นถูกเลื่อนออกไปอย่างไม่มีกำหนด
2. ความเชื่อมั่นผู้บริโภคชะลอตัวท่ามกลางเศรษฐกิจในประเทศที่อ่อนแอ โดยยอดขายสาขาเดิม (SSS) ของ CPAXT เดือนพ.ค. MTD ชะลอตัวเหลือ +0.5-1% ทั้งธุรกิจค้าส่งและค้าปลีก
3. ตลาดกังวลการลงทุนในโครงการ Happitat ของ CPAXT ซึ่งเตรียมเปิดปลายปีนี้ตามแผนเดิม ท่ามกลางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อาจทำให้ขาดทุนมากกว่าคาด
4. โบรคต่างชาติ downgrade หุ้นกลุ่มค้าปลีกจากการบริโภคในประเทศที่ชะลอตัว

อย่างไรก็ดี ในเชิงพื้นฐานเราได้รวมความกังวลเรื่อง happitat ไปแล้ว โดยให้สมมติฐานว่าไม่มีรายได้ในปีนี้และขาดทุน 347/439/379 ล้าน ในปี 2025-27F ตามลำดับ คงคำแนะนำ “ซื้อ” CPAXT พื้นฐาน 33 บาท และ CPALL พื้นฐาน 64 บาทตามเดิม

แต่สำหรับเชิงกลยุทธ์ เรามองว่าตลาดยังมีความกังวลในประเด็นดังกล่าวอยู่ และ SSSG ส่งสัญญาณชะลอตัว รวมถึงยังไม่มีปัจจัยที่จะช่วยหนุนราคาหุ้นทำให้เราแนะนำหลีกเลี่ยงการลงทุนใน CPAXT-CPALL ออกไปก่อน