กำไรสุทธิ 2Q25 แข็งแกร่งที่ 388 ล้านบาท (รวมรายได้ 26 โรคเรื้อรังจากประกันสังคมแล้ว) เพิ่มขึ้น 40% y-y และ 21% q-q ใกล้เคียงกับที่เราคาดไว้ ส่งผลให้กำไร 1H25 คิดเป็น 50% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา

• รายได้รวมอยู่ที่ 3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% y-y และ 4% q-q จากแรงหนุนรายได้ผู้ป่วยประกันสังคมที่เพิ่มขึ้น  17% y-y และ 9% q-q ขณะที่รายได้ผู้ป่วยเงินสดทรงตัวทั้ง y-y และ q-q
• อัตรากำไร EBIT ใน 2Q25 อยู่ที่ 16.8% จาก 12.5% ใน 2Q24 และ 15.1 ใน 1Q25 ตามรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการควบคุมต้นทุน

คงคำแนะนำ “ซื้อ” BCH พื้นฐาน 19 บาท คาดกำไรขยายตัวได้ y-y ใน 2H25F จากการเติบโตของผู้ป่วยเงินสดและผู้ป่วยประกันสังคม รวมถึงการขยายตัวของอัตรากำไร