Results Comment

• กำไรปกติของ DELTA อยู่ที่ 7.3 พันลบ. ใน 3Q25 เพิ่มขึ้น 16% y-y และ 55% q-q ผลการดำเนินงานออกมาดีกว่าที่เราและตลาดคาดประมาณ 20% เนื่องจากยอดขายเป็นดอลลาร์สหรัฐเติบโตแข็งแกร่ง 33% y-y และ 24% q-q ซึ่งได้แรงหนุนจากคำสั่งซื้อในกลุ่ม data center ที่เพิ่มขึ้นมาก
• รายได้จาก data center (50% ของยอดขายรวม) คาดว่าจะเติบโตมากกว่า 60% y-y และ 40% q-q ใน 3Q25 โดยได้แรงหนุนจากผลิตภัณฑ์บริหารจัดการพลังงานที่มีอยู่เดิม ส่วนผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว (liquid cooling system) ยังไม่มีการรับรู้รายได้ในไตรมาสนี้
• รายได้จากธุรกิจที่เกี่ยวกับยานยนต์ไฟฟ้า (EV) ลดลง 27% y-y และ 20% q-q เนื่องจากความต้องการรถ EV ทั่วโลกที่อ่อนแอ
• รายได้อื่น 1.0 พันลบ. มาจากค่าปรับที่เรียกเก็บจากลูกค้า EV เนื่องจากรับสินค้าต่ำกว่าปริมาณที่ตกลงกันไว้ ซึ่งถือเป็นเรื่องปกติของสัญญาธุรกิจลักษณะนี้ ค่าปรับดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อช่วยชดเชยต้นทุนที่บริษัทแบกรับไว้ตามปริมาณที่ลูกค้าทำสัญญาไว้
• EBIT margin อยู่ที่ 14.1% ใน 3Q25 เทียบกับ 13.9% ใน 3Q24 ยอัตรากำไรดีขึ้น แม้เงินบาทแข็งค่าขึ้นใน 3Q25 อยู่ที่ 32.9 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 34.8 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ใน 3Q24 ทั้งนี้อัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากคำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวกับ AI ซึ่งมีอัตรากำไรสูง ขณะที่ 2Q25 อัตรากำไรอยู่เพียง 11.5% เนื่องจากมีการบันทึกค่าใช้จ่ายทางกฎหมายจำนวนมาก
• ค่าธรรมเนียมสิทธิ (Royalty fee) อยู่ที่ 5.2% ใน 3Q25 เทียบกับ 6.3% ใน 3Q24 และ 4.4% ใน 1H25 การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนถึง การย้ายคำสั่งซื้อบางส่วนจาก Delta Taiwan
• สำหรับ 4Q25F บริษัท DELTA คาดว่ายอดขายเป็นดอลลาร์สหรัฐจะเติบโตในระดับ double-digit growth ทั้ง y-y และ q-q แม้ปกติไตรมาส 4 จะเป็นช่วง low season การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจาก ความต้องการที่ขับเคลื่อนโดยเทคโนโลยี AI ทั้งนี้ประมาณการยอดขายยังไม่ได้รวมรายได้จากผลิตภัณฑ์ใหม่ คือ ระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว (liquid cooling system) ซึ่งคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาสนี้

ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……

รายงานฉบับภาษาไทย Thai Version

รายงานฉบับภาษาอังกฤษ English Version