IVL รายงานขาดทุน 4Q25 อยู่ที่ 4.6 พันล้านบาท มากกว่าที่เราและตลาดคาดว่าจะขาดทุน 2.6 พันล้าน และ 2 พันล้าน ตามลำดับ จากทุกธุรกิจหลักที่อ่อนแอ

• ปริมาณขายลดลง 4% q-q และ 9% q-q
• ขาดทุนจากสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเป็น 974 ล้านบาท

คงคำแนะนำ “ขาย” IVL พื้นฐาน 14 บาท