Siam Senses – ความกดดันคดีฮั้วสว.
คณะกรรมการการเลือกตั้งเตรียมชี้ขาด 14 ก.ย. ว่าจะส่งคดีฮั้วเลือกตั้ง สว. ให้ศาลฎีกาหรือไม่ โดยไม่ว่าผลจะออกทางใด คาดว่าจะสร้างความไม่สบายใจต่อตลาดในระยะสั้น แต่จะยังไม่มีผลต่อการปฏิบัติหน้าที่ของสภาสูงและรัฐบาล
คดีและประเด็นสำคัญ
คณะกรรมการการเลือกตั้ง (กกต.) กำลังสอบสวนกรณีข้อกล่าวหาการฮั้วเลือกตั้งสมาชิกวุฒิสภา (สว.) ที่เกี่ยวกับการเลือกตั้ง สว. ปี 2024 โดย กกต. มีแผนประกาศมติในวันที่ 14 ก.ย. ว่าจะส่งคดีดังกล่าวให้ศาลฎีกาพิจารณาหรือไม่ คดีนี้เกี่ยวกับบุคคลทั้งหมด 229 คน ประกอบด้วย สว. ที่ดำรงตำแหน่งอยู่ 138 คน และบุคคลอื่นอีก 91 คน รวมถึงนายกรัฐมนตรี อนุทิน ชาญวีรกูล และรัฐมนตรีบางราย ประเด็นสำคัญของคดีคือ หากกกต.ส่งคดีไปที่ศาลและศาลตัดสินว่า สว. เหล่านี้มีความผิด วุฒิสภาซึ่งมีทั้งหมด 200 ที่นั่งจะไม่สามารถทำหน้าที่ได้ และไม่สามารถผ่านกฎหมายได้ นอกจากนี้ หากนายกรัฐมนตรีถูกตัดสินว่ามีความผิด ก็มีความเสี่ยงที่จะนำไปสู่การยุบสภา อย่างไรก็ตาม เราเชื่อว่ายังต้องใช้เวลาอีกอย่างน้อย 1 ปีหรือมากกว่านั้นก่อนที่ศาลจะมีคำตัดสินคดีนี้
แนวทางการตัดสินใจที่เป็นไปได้
ดูเหมือนว่า กกต. จะมีแนวทางการตัดสินใจที่เป็นไปได้เพียง 3 กรณี ได้แก่ กรณีแรก กกต. พบหลักฐานการกระทำผิดของบุคคลทั้ง 229 คน และมีมติส่งคดีให้ศาลฎีกาพิจารณา กรณีที่สอง กกต. ไม่พบมูลความผิดและมีมติไม่ส่งคดีให้ศาล และกรณีที่สาม กกต. พบว่ามีมูลความผิดในบางราย แต่ไม่ใช่ทั้ง 229 คน และมีมติส่งคดีให้ศาลพิจารณา
คาดการณ์ของเรา
เรามองว่า ไม่ว่ากกต. จะเลือกแนวทางใด ท้ายที่สุดแล้ววุฒิสภาจะยังคงปฏิบัติหน้าที่ต่อไป และรัฐบาลจะดำรงตำแหน่งจนครบวาระ แม้สมมติให้กรณีเลวร้ายที่สุดเกิดขึ้น คือ กกต. ชี้มูลความผิดของบุคคลทั้ง 229 คน และส่งคดีให้ศาลฎีกา แต่คาดว่าศาลจะใช้เวลาพิจารณาค่อนข้างนาน อาจ 1 ปีหรือมากกว่านั้น เนื่องจากมีผู้เกี่ยวข้องมากถึง 229 คนที่ต้องพิจารณาประเด็นการกระทำผิดเป็นรายบุคคล ทั้งนี้ เรามองว่าโอกาสที่บุคคลทั้งหมดจะถูกตัดสินว่ามีความผิดมีน้อยมาก โดยความเป็นไปได้ที่มากกว่าคือการที่บางรายถูกตัดสินว่ามีความผิด ขณะที่บางรายไม่ผิด อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าประเด็นดังกล่าวสามารถสร้างแรงกระเพื่อมต่อตลาดในระยะสั้นได้ โดยเฉพาะเกิดขึ้นช่วงเดียวกับราคาน้ำมันที่กระชากขึ้นอีกครั้ง และความกังวล Fed จะขึ้นดอกเบี้ย ผลการตัดสินใจของ กกต. อาจนำไปสู่การประท้วงบนท้องถนนได้ แต่ในมุมมองของเรา การประท้วงไม่น่าจะต่อเนื่องได้ยาวนาน เนื่องจากเรามองว่าประชาชนยังไม่ให้ความสนใจและความสำคัญในระดับที่มากพอที่จะทำให้เกิดการประท้วงยืดเยื้อจนถึงขั้นโค่นล้มรัฐบาลได้
เปลี่ยนหุ้น Top Picks
แม้ระยะสั้นยังมีความไม่แน่นอน แต่เรายังคงเป้าดัชนี SET สิ้นปี 2026F ที่ 1,720 จุด จากวัฏจักรการลงทุนใหม่ เศรษฐกิจที่ผ่านจุดต่ำสุด และวัฏจักรกำไรใหม่ของตลาดไทย โดยปรับ Top Pick 1 ตัวจาก BGRIM เป็น CRC เนื่องจากราคาน้ำมันและก๊าซปรับขึ้นสูงกว่าคาด ซึ่งอาจกดดัน BGRIM ที่มีโรงไฟฟ้า SPP ที่ใช้ก๊าซเป็นเชื้อเพลิง ขณะที่ CRC มีแนวโน้มเติบโตจากการปรับโครงสร้างธุรกิจของบริษัทเอง ซึ่งช่วยให้ยอดขายสาขาเดิมพลิกเป็นบวก 2% y-y ในเดือน ก.ค.-ส.ค. 2026 จากที่ติดลบใน 1H26 และยังช่วยเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นด้วย โดยรายละเอียดเพิ่มเติมอยู่ในบทวิเคราะห์ CRC – “ปรับโครงสร้างธุรกิจคืบหน้าต่อเนื่อง” วันที่ 7 ก.ย. 2026
ติดตามรายละเอียดเพิ่มเติมได้ใน……