ผู้ว่าฯ ชัชชาติเตรียมเสนอที่ประชุมสภาฯ ไม่ต่ออายุสัมปทานรถไฟฟ้าสายสีเขียว และกำหนดค่าโดยสารส่วนต่อขยาย 15 บาท

มองเป็น Sentiment ลบต่อ BTS หากไม่ต่ออายุสัมปทาน 30 ปี ซึ่งจะทำให้เป้าหมายพื้นฐานลดเหลือ 9.5 บาท

อย่างไรก็ดี เรามองว่าโอกาสไม่ต่อสัมปทานเป็นไปได้ยาก เนื่องจากปัจจุบัน กทม. อุดหนุนค่าโดยสารสำหรับส่วนต่อขยายสายสีเขียวอยู่ประมาณ 99 บาทต่อเที่ยว ซึ่งทำให้แต่ละปี กทม. ขาดทุนประมาณ 3-4 พันล้านบาท โดยกทม.ต้องการให้ BTS ช่วยสนับสนุนในส่วนนี้ ขณะเดียวกัน BTS ก็ต้องการให้ กทม. ต่ออายุสัปทานอีก 30 ปีเช่นกัน

ดังนั้น เรามองว่าเป็นไปได้ยากที่จะไม่ต่ออายุสัมปทาน จาก

1. แม้กทม. จะเก็บค่าโดยสารได้เพิ่มขึ้นจากเดิม 15 บาท แต่ กทม. จะขาดทุนมากขึ้นเยอะจากปัจจุบัน
2. หากไม่ต่อสัมปทาน กทม. จะต้องจ่ายหนี้ให้ BTS ราว 4 หมื่นล้านบาท
3. การเปิดประมูลเพื่อหาผู้ดำเนินการใหม่เป็นไปได้ยาก เนื่องจาก BTS ยังมีสัมปทานสัญญาเก็บค่าโดยสารของสายสีเขียวหลักถึงปี 2029 และสัญญา O&M ถึงปี 2042

คงคำแนะนำ “ซื้อ” พื้นฐาน 13 บาท