กำไร 2Q23 อยู่ที่ 1.49 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% q-q แต่ลดลง 20% y-y ใกล้เคียงกับที่คาดไว้

การฟื้นตัว q-q หลักๆ มาจากต้นทุนที่ลดลงทั้งค่าขนส่ง ราคาพลังงานและราคาวัสดุที่ลดลง ช่วยชดเชย demand ที่อ่อนแอ หนุนให้อัตรากำไรของ integrated packaging และ fibrous chain ฟื้นตัว ขณะที่หากดูรายได้รวมยังลดลงต่อเนื่องทั้ง y-y และ q-q จาก demand ที่อ่อนแอ ซึ่งเป็นผลมาจากภาวะเงินเฟ้อและดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูงของยุโรป กดดันภาคส่งออกของ ASEAN

อย่างไรก็ดี แม้เราคาดว่าแนวโน้มใน 2H23 จะค่อยๆฟื้นตัว แต่ท่ามกลาง demand ที่ยังอ่อนแอ เราจึงคงคำแนะนำ “ขาย” SCGP พื้นฐาน 33 บาท