เรามองเห็นการฟื้นตัวของ SAT ตั้งแต่ 4Q21 เป็นต้นไป หลังปัญหาขาดแคลนชิปคลี่คลายลงใน 4Q21 ขณะที่ความต้องการซื้อรถยนต์ทั่วโลกยังสูงมาก ทำให้ผู้ผลิตรถยนต์จำเป็นต้องเร่งการผลิตเพิ่มขึ้นหลังจากนี้

1.ผู้ผลิตรถยนต์ส่วนใหญ่จะเริ่มเพิ่มกำลังการผลิตอีกครั้งตั้งแต่ ก.ย.นี้ หลังปัญหาขาดแคลนชิปคลี่คลายลง โดยคาดว่ากำลังการผลิตรถยนต์ใน 4Q21 +29% q-q และกำลังการผลิตจะเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง 9-13% ในปี 2022-23

2.กำไรปกติ SAT จะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ 4Q21 และคาดว่ากำไรปี 2022-23 จะเติบโต 17-24% จากการผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ที่เพิ่มขึ้น รวมถึงการผลิตชิ้นส่วนของเครื่องกลการเกษตร หรือ Kubota ที่เพิ่มขึ้นได้ดีมาก หลังจากที่ Kubota มีการขยายตลาดไปในประเทศอินเดียมากขึ้น และสต็อกรถเครื่องกลการเกษตรในสหรัฐฯ ที่อยู่ในระดับต่ำมาก

3.เรามอง SAT เป็น Value Play ที่มีการเติบโตกำไรที่น่าสนใจ ด้วย PE22 7.4x (ถ้าไม่รวมเงินสดในมือจะมี PE22 6.1x) และให้ผลตอบแทนปันผล 6-8% ในปี 2022-23