ผู้บริหารปรับลดการเติบโตของรายได้ปีนี้ลงเหลือตัวเลขหลักเดียว จากเลขหลักเดียวปลายๆ ตามรายได้ที่ต่ำกว่าเป้า, ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และ UCEPCOVID

• ประกันสังคมมีแนวโน้มที่จะจ่ายอัตราเบิกจ่ายกรณีโรคร้ายแรงที่อัตรา 12,000 บาท/RW ในปี 2025 แต่สำหรับปีนี้ยังไม่มีการยืนยันว่าจะจ่ายในอัตรา 12,000 บาท/RW โดยผู้บริหารคาดว่าการจ่ายเงินชดเชยในช่วงที่เหลือของปีนี้จะต่ำกว่าคาด ซึ่งอาจจะกระทบต่อรายได้ใน 4Q24F
• การจ่ายเงินล่าช้าของ UCEPCOVID ทำให้ BCH ต้องตั้งสำรองไว้ ซึ่งเหลือรายได้ค้างรับอยู่ที่ 176 ล้านบาทใน 3Q24
• สำหรับผู้ป่วยคูเวต BCH คาดว่าจะกลับมาในปีหน้า โดยรัฐบาลคูเวตจะส่งมาเฉพาะเคสที่เป็นโรคซับซ้อน แม้จะยังไม่มีการประกาศรายชื่อรพ.ที่ได้รับคัดเลือกอย่างเป็นทางการ แต่ผู้บริหารเชื่อว่า BCH จะได้รับการคัดเลือก

ด้วยกำไร 3Q24 ที่ต่ำกว่าคาด ทำให้มี downside ต่อตัวเลขของเรา อย่างไรก็ดี เรามองว่าราคาหุ้นได้ปรับตัวลดลงสะท้อนกำไรที่ต่ำคาด รวมถึงความเสี่ยงจากการจ่ายเงินคืนต่ำกว่าคาดของประกันสังคมแล้ว เราจึงคงคำแนะนำ “ซื้อ” BCH พื้นฐาน 24 บาท