กำไร 4Q24 อยู่ที่ 1.17 หมื่นล้านบาท ทำสถิติสูงสุดใหม่รายไตรมาส เพิ่มขึ้น 6% y-y และ 7% q-q ดีกว่าที่เราคาดไว้ ส่งผลให้กำไร 2024 อยู่ที่ 4.39 หมื่นล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% y-y จากสำรองที่ลดลง หลังคุณภาพของ Card X ปรับตัวดีขึ้น

• สินเชื่อหดตัว 1% ในปี 2024 ถูกกดดันจากสินเชื่อ corporate, SME และเช่าซื้อรถยนต์ ขณะที่สินเชื่อบ้านและรถยนต์ยังขยายตัวได้
• NIM หดตัว q-q จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง แต่ขยายตัวได้ 12bps y-y ที่ระดับ 3.85% ในปี 2024
• NPLs ปรับขึ้นเล็กน้อบ q-q จากคุณภาพสินเชื่อ corporate, SME และหนี้บ้านที่อ่อนแอ
• Credit cost ลดลงสู่เหลือ 1.63% ใน 4Q24 จาก Card-X ที่ปรับตัวดีขึ้น
• รายได้จากค่าธรรมเนียมลดลง 6% y-y จากแบงค์แอสชัวรันส์และค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวกับสินเชื่อ ขณะที่ค่าธรรมเนียม wealth management ปรับตัวดีขึ้น
• รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย โต 24% y-y และ 17% q-q ใน 4Q24 และ 8% y-y ใน 2024
• Opex อยู่ภายใต้การควบคุมที่ดี

สำหรับปี 2025 SCB ตั้งเป้าสินเชื่อโต 1-3% และ NIM ที่ระดับ 3.6-3.8%

คงคำแนะนำ “ซื้อ” SCB พื้นฐาน 123 บาท มองมี upside ต่อประมาณการกำไรของเรา