แม้ว่าจะเห็นยอดขายใน 4QTD  เริ่มฟื้นตัวทั้งธุรกิจ BJC (พวกสินค้า packaging, consumer, healthcare & technical) เติบโต 11% และ BigC เติบโต 3% y-y แต่คาดว่าใน 4Q21F จะได้รับแรงกดดันจากต้นทุนของธุรกิจ BJC ที่เพิ่มสูงขึ้น และ ด้านค้าปลีก BigC ที่แม้ยอดจองพื้นที่เช่าเริ่มฟื้นขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 89% แต่ยังต้องให้ส่วนลดค่าเช่าอยู่ รวมถึงกำลังซื้อผู้บริโภคที่อ่อนตัว ทำให้ยอดขายยังไม่กลับสู่ระดับปกติก่อนเกิดโควิด

ส่วนเป้าหมายใน 5 ปีข้างหน้า BJC ตั้งไว้ว่าจะทำกำไรให้ได้ 1 หมื่นล้านบาท โดยขยายในส่วนของค้าปลีกที่มากขึ้นทั้ง Hypermarket, Mini BigC, ขายผ่านออนไลน์ และลดหนี้ลง

แต่อย่างไรก็ตาม เรายังไม่เห็นการเติบโตที่น่าสนใจ อีกทั้งยังเจอความเสี่ยงของคู่แข่งอย่าง Lotus’s และ Makro ที่มีความได้เปรียบทางการแข่งขันสูง และระดับหนี้ของ BJC ที่อยู่ในระดับสูง เราจึง แนะนำ “ขาย” ราคาพื้นฐาน 30 บาท