Thanachart P.M. Strategy:8 กรกฎาคม 2568 – SET ตกใจระยะสั้น แต่อัตราภาษี 36% ไม่ใช่เรื่องใหม่…“ซื้อ” CKP
| แนวรับ : | 1,100 / 1,106 | แนวต้าน : | 1,120 / 1,128 |
สรุปทิศทางและแนวโน้มตลาด
ความเสี่ยงด้าน Tariff กลับมากดดันตลาด แต่อัตราที่ 36% ไม่ใช่เรื่องใหม่: ทรัมป์ส่งจดหมายอัตราภาษีให้กับหลายประเทศคู่ค้า ซึ่งไทยยังคงโดนเก็บที่อัตราเดิม 36% แม้จะเป็นข่าวลบต่อ SET แต่เรามองว่า 1) เป็นอัตราเดิม ซึ่งตลาดได้รับรู้ไประดับหนึ่งแล้วและได้ลดความคาดหวังลงตั้งแต่ปลายสัปดาห์ที่ผ่านมาหลังการเจรจาไม่มีความคืบหน้า 2) ไทยยังมีโอกาสเจรจาต่อรองก่อนถึง deadline วันที่ 1 ส.ค. นี้ ซึ่งการที่ไทยได้อัตราเดิมสะท้อนถึงข้อเสนอที่ยังไม่เข้าตาสหรัฐฯ และเป็นการเร่งให้ปรับข้อเสนอใหม่หากต้องการลดภาษีลง อย่างไรก็ดี ระหว่างรอข้อสรุป เราแนะนำหลีกเลี่ยงกลุ่มส่งออก-นิคมที่มีความเสี่ยงจาก tariff ไปก่อนและ “Selective” หุ้น Defensive growth อย่าง ADVANC PR9 CKP BCPG EGCO SISB 3BBIF DIF
“ซื้อ” CKP…คาดกำไร 2Q25F โตดี หนุนราคาหุ้นฟื้นตัวแข็งแกร่งกว่าตลาด: เราแนะนำ “ซื้อ” CKP ด้วยเป้าหมายพื้นฐาน 5 บาท (Update วันนี้) จาก 1) คาดกำไร 2Q25F อยู่ที่ 231 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 57% y-y และ 2.7 เท่าเมื่อเทียบ q-q จากปริมาณการผลิตไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นของเขื่อนทั้ง 2 แห่ง 2) กำไรมีแนวโน้มดีต่อเนื่องใน 2H25F จากต้นทุนดอกเบี้ยที่ทยอยลดลง โดยการลดลงของดอกเบี้ยไทยและสหรัฐฯ ทุกๆ 0.25% จะช่วยเพิ่มกำไรให้ CKP 40 ล้านบาท และ 10 ล้านบาทตามลำดับ 3) ปริมาณน้ำในอ่างเก็บน้ำที่อยู่สูงกว่าระดับค่าเฉลี่ย ช่วยหนุนปริมาณการผลิตไฟฟ้าเพิ่มขึ้น โดยเราคาดว่ากำไรจะฟื้นตัวดี 42% ปีนี้ และ 23% ปีหน้า 4) ไม่ได้รับผลกระทบจาก tariff ขณะที่ราคาหุ้นอยู่โซนล่างและแข็งแกร่งกว่าตลาด
หุ้นที่น่าสนใจทางเทคนิค
CBG “ซื้อ” ราคาหุ้นกลับตัวขึ้นมายืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย 1 เดือนได้ พร้อมปริมาณการซื้อขายหนาแน่น ขณะที่เกิดสัญญาณซื้อจาก Stochastic ขึ้นได้รอบใหม่ในโซนต่ำและ MACD มีแนวโน้มพลิกเป็นบวก แนวต้านแรก 53.25 ถัดไปที่ 55.00 (Stoploss 50.00)
SISB “ซื้อ” ราคาหุ้นฟื้นตัวยกฐานขึ้นทำ Higher-Low กลับมายืนเหนือค่าเฉลี่ย 1 เดือนพร้อมปริมาณการซื้อขายเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่เกิดสัญญาณซื้อจาก Stochastic ขึ้นรอบใหม่และ MACD ตัด Signal ขึ้นสนับสนุน แนวต้านแรก 15.80 ถัดไป 16.50 (Stoploss14.50)