กำไร 2Q25 อยู่ที่ 182 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31% y-y แต่ลดลง 9% q-q ต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดเล็กน้อยจากค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงกว่าคาด ส่งผลให้กำไร 1H25 คิดเป็น 46% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา

• รายได้รวมอยู่ที่ 1.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 18% y-y และ 3% q-q จากรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะตะวันออกกลาง ซึ่งรายได้ผู้ป่วยไทยและต่างชาติโต 2% y-y และ 109% y-y ตามลำดับ
• อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 15.4% จาก 13.5% ใน 2Q24 แต่ลดลงจาก 18.3% ใน 1Q25 หลักๆมาจากค่าใช้จ่ายการตลาดที่เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ดี เราคงคำแนะนำ “ซื้อ” PR9 พื้นฐาน 30 บาท และคงเป้าหมายกำไรทั้งปีของเราตามเดิม โดยคาดว่าผลการดำเนินงานดีจะขึ้นใน 2H25F ทั้ง y-y และ h-h จากรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้น