MC รายงานงบ 4QFY25 (เดือนเม.ย. – มิ.ย.) อยู่ที่ 135 ล้านบาท ลดลง 1% y-y และ 29% q-q ต่ำกว่าที่เราคาด 5% จากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง ส่งผลให้กำไรทั้งปี FY2025 เพิ่มขึ้น 7% y-y คิดเป็น 99% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา

• ยอดขายอยู่ที่ 907 ล้านบาท โต 4% y-y โดยยอดขาย Offline ลดลง 6% y-y อยู่ที่ 726 ล้านบาท ขณะที่ยอดขาย Online ยังเติบโตได้ดี 76% y-y อยู่ที่ 181 ล้านบาท
• อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 62.5% เนื่องจากการทำโปรโมชั่นมากขึ้นในช่วงเศรษฐกิจชะลอตัว

คงคำแนะนำ “ซื้อ” MC พื้นฐาน 11.5 บาท จ่ายปันผล 0.41 บาทต่อหุ้น XD 4 พ.ย. นี้ และจ่ายปันผลวันที่ 25 พ.ย.