กำไร 3Q25 อยู่ที่ 2 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% y-y และ 10% q-q ใกล้เคียงกับที่เราคาดไว้ จากรายได้ผู้ป่วยต่างชาติและอัตรากำไรที่ดีขึ้น ส่งผลให้กำไร 9M25 คิดเป็น 75% ของประมาณการกำไรทั้งปีของเรา

• รายได้อยู่ที่ 6.5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% y-y และ 8% q-q โดยรายได้ผู้ป่วยต่างชาติเพิ่มขึ้น 3.5% y-y และ 12% q-q โดยเฉพาะตะวันออกกลาง เมียนมา และบังกลาเทศ ส่วนรายได้ผู้ป่วยชาวไทยลดลง 2% y-y แต่เพิ่มขึ้น 1% q-q โดยสัดส่วนรายได้ชาวไทยต่อต่างชาติใน 3Q25 อยู่ที่ 33.2:66.8
• อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 52.9% เพิ่มขึ้นทั้ง y-y และ q-q จากสัดส่วนรายได้ผู้ป่วยต่างชาติที่เพิ่มขึ้นและการควบคุมต้นทุน

คงคำแนะนำ “ซื้อ” BH พื้นฐาน 216 บาท คาดกำไร 4Q25F เติบโตได้ y-y